TMS: Komentarz poranny

Ostatnia sesja minionego tygodnia, ze względu na serię dobrych danych makroekonomicznych zakończyła się dość silną aprecjacją dolara. Notowania EUR/USD zniżkowały w piątkowe popołudnie do poziomu 1,2050. Popyt na dolara zwiększył się po informacjach o zaskakująco dużym wzroście PKB Stanów Zjednoczonych w trzecim kwartale br. i w oczekiwaniu na wtorkową decyzję Fed w sprawie stóp proc.

Departament Handlu USA poinformował, że według wstępnych danych dynamika PKB za III kwartał br. wyniosła 3,8% w ujęciu rocznym. Dane te przekroczyły prognozy analityków, którzy spodziewali się wzrostu dynamiki do 3,6 proc. r/r., ale wobec występujących w tym okresie huraganów, znacznych zniszczeń i przejściowego zahamowanie gospodarki w regionach, które huragany nawiedziły, obawiano się, że PKB w tym okresie nie przekroczy poziomu 3,2 proc. Wzrost PKB na takim poziomie potwierdził jednak, ze amerykańska gospodarka rozwija się w umiarkowanym, ale równym tempie - W II kwartale PKB w Stanach Zjednoczonych wzrósł o 3,3% r/r. Dane o PKB w połączeniu ze wskaźnikiem dynamiki kosztów zatrudnienia (Employment Cost Index), który wzrósł w III kwartale do poziomu 0,8 proc. i wzrostem delatora pozwalają przypuszczać, że polityka Fed będzie prowadzona w dotychczasowym tempie. Na najbliższym posiedzeniu i w grudniu większość analityków przewiduje podwyżki stóp proc. o co najmniej 25 pkt bazowych.

W bieżącym miesiącu indeks poziomu optymizmu wśród konsumentów amerykańskich, opracowywany przez Uniwersytet Michigan, spadł do 74,2 pkt. z 76,9 pkt. na koniec września. Dane były nieznacznie gorsze od oczekiwań. Analitycy spodziewali się wskaźnika na poziomie 76,0 pkt. Optymizmem nastraja jednakże subwskaźnik przyszłych oczekiwań, który pierwszy raz od dłuższego czasu przekroczył oczekiwania analityków. Potwierdza to tezę, że spadek nastrojów konsumenckich w USA ma przejściowy charakter i możliwe, że już w tym miesiącu zanotuje wzrost.

Z kolei dane z Europy nie różniły się od oczekiwań. Eurostat podał wstępne dane na temat inflacji w październiku (HICP Flash Estimate) w krajach należących do strefy euro. Wyniosła ona w tym miesiącu 2,5% r/r. We wrześniu stopa inflacji wynosiła 2,6%. Eksperci spodziewali się w październiku spadku inflacji do 2,4% r/r. Uczestnicy rynku zastanawiają się teraz nad możliwymi krokami działania ECB. Ubiegłotygniowe wypowiedzi przedstawicieli ECB, którzy stwierdzili, że priorytetem ECB jest utrzymanie kontroli nad poziomem inflacji utwierdził część inwestorów w przekonaniu, że bank centralny strefy euro może w najbliższym czasie zdecydować się na podwyżkę stóp procentowych. Ta informacja może w najbliższym czasie powstrzymywać inwestrów przed wyprzedażą wspólnej waluty.