Przed zamknięciem

Dla nikogo chyba nie jest niespodzianką niska aktywność największych

funduszy w tym tygodniu. W Stanach mamy okres posuchy w danych makro

oddzielający raport z rynku pracy od raportów o inflacji. Z kolei jeśli

chodzi o nasze lokalne wydarzenia, to inwestorów cały czas wstrzymuje

polityczna niepewność i oczekiwanie na publikacje najważniejszych wyników

spółek. Efekt tego taki, że kolejną sesję spędziliśmy w bardzo wąskiej

konsolidacji, a obroty były żenująco niskie (poniżej 300 mln w WIG20). Choć

ja cały czas uważam, że polityce jest już dawno "pozamiatane", to przed

weekendem ten czynnik niepewności dalej nie ustąpi. Uwagę inwestorów na

całej jutrzejszej sesji zajmie sejmowa propaganda/awantura, jaką każda z

partii musi przygotować dla mediów. Głosowanie nad rządem dopiero wieczorem,

a że poparcie jest ze strony dość chwiejnych ugrupowań, to fundusze mogą

reagować w tym wypadku jedynie na fakty. Doświadczenie z załamania koalicji

PO-PIS nie pozwala postawić pieniędzy na żaden polityczny układ.

Teoretycznie nieco więcej na ostatnią sesję tygodnia (w piątek święto)

mogłyby wnieść wyniki Pekao i BPH, które podadzą wyniki jutro rano. Razem to

przecież ponad 18% indeksu WIG20. Paradoksalnie jednak reakcja wcale nie

musi być tak gwałtowna, nawet przy mocnej niespodziance. Stłumi ją po

pierwsze dłuższy weekend, przed którym duzi gracze niechętnie zawsze zajmują

pozycję, a po drugie w poniedziałek wyniki publikuje PKN i PKO BP (razem

ponad 24% WIG20). Dopiero wtedy wszystkie karty będą odkryte, także w

polityce. Trudno więc na czwartkowej sesji oczekiwać czegokolwiek innego jak

dalszej konsolidacji. Jedyna dobra wiadomość z tego wynikająca jest taka, że

im dłuższa konsolidacja, tym późniejsze wybicie z reguły jest bardziej

dynamiczne, co już teraz sugeruje rosnąca liczba otwartych pozycji w

kontraktach. 00 01 MP