Przed zamknięciem

Kolejna sesja na straty. Niestety tak ułożył się giełdowy kalendarz, że

listopad nie służy rozpoczęciu jakiegoś trwalszego ruchu i albo przebywamy w

spokojnej konsolidacji, albo mamy nerwowe wahania, które na następnych

sesjach są odwracane. Dzisiaj odwracaliśmy wczorajsze nadzieje, że wejście

Słowacji do ERM-2 może coś zmienić na pozostałych rynkach regionu. Zmieniło

jedynie nastroje, a to jak wiemy nie jest trwały argument. Dzisiaj wszystkie

rynki regionu były wyraźnie słabsze od zachodnich parkietów.O dalszych ich losach zadecydują dwie kwestie. Po pierwsze seria danych makro, która jeśli wpłynie na amerykańskie obligacje, to natychmiast znajdzie to odbicie na emerging markets. Taką zależność dość łatwo było zauważyć w ostatnich miesiącach. Każdy spadek rentowności obligacji będzie poprawiać nastroje, trochę niezależnie od tego, jak na dane zareagują amerykańskie indeksy. Drugi czynnik to ropa. Jak ważna to zmienna przekonali

się dzisiaj węgierscy inwestorzy, którzy mimo faktu, że dostali świetne i

zaskakujące dane o PKB Węgier (plus pozytywne rewizje za poprzednie

kwartały), to m.in właśnie spadająca ropa ciągnąca za sobą spółki paliwowe

nie pozwoliła na żadną pozytywną reakcję. Ogólnie taka sesja nic inwestorom nie mówi. Fundusze wstrzymały się przetasowaniami w portfelach czekając na wspomniane wyżej dane i jutrzejszą decyzję/komunikat RPP. To wydarzenia, mogące ustawić notowania w średnim terminie, więc krótkoterminowe impulsy zeszły na razie na plan dalszy i trwa patowa sytuacja. Wyraża się ona też obrotem. W tej chwili tylko 446 mln z czego 140 mln TPS, 93 mln PKN i 81 mln. PKO. Reszta rynku nie istnieje. Taka

koncentracja i tak niewielkich obrotów pokazuje, że duzi inwestorzy na razie

nie mają pomysłu co do kierunku kolejnego dłuższego ruchu. MP