Przed zamknięciem

Mamy za sobą drugie poważne tąpnięcie rynku w ostatnich tygodniach.

Wcześniej wywołały go wyniki KGH, teraz przyczyną mocnego spadku były wyniki

PKN. Obie spółki były liderami ostatniej hossy, która główne swoje podłoże

ma na rynku surowcowym i obie opublikowały wyniki, które nie sprostały

oczekiwaniom rynku. Pomimo tych dwóch poważnych ciosów sprawa hossy nie jest

przesądzona i o jej zakończeniu jeszcze mówić nie można.

Wczorajsza przecena było dość mocna, to jednak nie na tyle by poważnie

zaniepokoić posiadaczy polskich papierów. nie było chęci na jej

kontynuowane, ale już dziś doszedł do głosu popyt podbierający akcje. Czy

zakupy na tym poziomie to słuszna decyzja? Można się na tym zastanawiać, ale

na razie z pewnością jest za wcześnie by w panice sprzedawać. Parząc na

rynek z większej perspektywy to zatrzymanie, które trwa już ponad miesiąc,

jest zastanawiające i może sugerować dystrybucję. Niemniej nie sądzę, by

hossa skończyła się wyraźnym i oczywistym wykreśleniem formacji podwójnego

szczytu, jak wydaje się twierdzić część inwestorów. To byłoby zbyt proste.

Nadal stoję na stanowisku, że bessa będzie dla znacznej większości

zaskoczeniem. Takie szarpanie rynku w różne strony jest sygnałem, że do

punktu przesilenia mamy coraz bliżej. Myślę jednak, że sam ten punkt jest

jeszcze przed nami.

Dzisiejszy wzrost cen wydaje się być jedynie odbiciem po wczorajszej

przecenie. Po takim ciosie rynek zbyt szybko się nie podnosi. Jest całkiem

prawdopodobne, że przyjdzie nam ponownie zejść w okolice dołków z lutego.

Choćby tylko po to, by przestraszyć co słabszych inwestorów formacją

podwójnego szczytu Kontrakty9.gif Indeks9.gif Jak widać choćby po

dzisiejszych notowaniach cały czas popyt jest aktywny. Trwająca konsolidacja

przekonuje część graczy, że hossa się szybko nie skończy, bo rynek zdążył

się wychłodzić. Duża zmienność każe temu przeczyć. Faktycznie, końcowy

wyskok cen jest może jeszcze przed nami, ale mamy coraz więcej oznak, że

trend powoli gaśnie. KJ

Dynamika wydatków na inwestycje budowlane wyniosła ... +0,2% przy prognozie +1,2%. Wartość wskaźnika ISM prognozowano na 55,5, a jest ... 56,7