Komentarz poranny

Początek dzisiejszej sesji może być dla rynku poważnym testem. Wczorajsza

sesja w USA o mało nie zakończyła się fatalnie, w drugiej jej części udało

się bykom wyciągnąć rynek z tarapatów. W konsekwencji indeksy zakończyły

notowania rysując długi dolny cień, co może sugerować pojawienie się

zwiększonej chęci zakupów dj.gif Nasdaq.gif SP500.gif Gdyby nasz początek

zależał tylko od tego faktu, to pewnie otwarcie mielibyśmy przynajmniej na

lekkim plusie. Ale nie zależy tylko od tego faktu. Nasz rynek będzie

musiał się zmierzyć z jeszcze jednym czynnikiem, a jest nim wczorajszy

spadek ceny miedzi o ponad 6% miedz.gif Wprawdzie sam wykres surowca nie

wygląda fatalnie, to jednak trzeba pamiętać, że jesteśmy wyczuleni na

takie zmiany. KGH zacznie nisko i to może pogorszyć nastroje na całym

rynku. Tym bardziej, że i na rynku srebra nie jest najlepiej srebro.gif

Przypuszczalnie słaby początek sesji sprawi, że ponownie dojdzie na naszym

rynku do testu poziomu wsparcia Kontrakty.gif Indeks.gif Wyjście dołem

może mieć dla rynku fatalne skutki. Równałoby się to z wybiciem z

konsolidacji, a co ważniejsze spadek pod poziom dołka z połowy marca można

y było uznać z sygnał rozpoczęcia spadków w dłuższym terminie. Myślę, że

popyt będzie starał się tego poziomu bronić i dopiero końcówka sesji

rozwieje nasze wątpliwości.

W rozstrzygnięciu tej potyczki mogą okazać się pomocne dzisiejszej dane

makro. O 14:30 poznamy wartość deficytu w bilansie handlowym w USA, oraz

( i to może okazać się znacznie ważniejsze) dynamikę cen towarów

importowanych. Znaczenie tej drugiej wartości zdecydowanie wzrosło po

ostatnich wypowiedziach członków Fed z Benem Bernanke na czele.

Najważniejsza jest inflacja i teraz każde dane, które się wiążą ze zmianą

cen będą śledzone szczególnie. Owszem, do tej pory też były w czołówce,

ale teraz będą najważniejsze, gdyż nawet malejąca aktywność gospodarcza

nie będzie wpływać w takim stopniu na decyzje FOMC, jak wcześniej sądził

rynek. KJ