Przed zamknięciem

Dałem się trochę w ostatnie dni nabrać na ocenianie rynku z sesji na sesję w

momencie, gdy podlega on wielu spekulacyjnym wahaniom. Moją czujność uśpiła

sesja środowa, gdzie po raz pierwszy od tygodnia władzę nad GPW przejął

rynek kasowy, a największe fundusze ujawniły swoją aktywność, mimo już

bardzo wysokich poziomów WIG20.

Dzisiejsza sesja pokazała jednak, że poczucie bezpieczeństwa było trochę

złudne. Od początku sesji na WIG20 trwało osuwanie, a popyt praktycznie nie

istniał. Jedyne pocieszenie jakie można znaleźć dla byków to fakt, że bez

obrotu i bez żadnych większych transakcji schodziliśmy na niższy poziom. Nie

było żadnej presji podaży, a jedynie odstawienie popytu na niższy poziom.

Wyglądało to tak, jakby wszystkie fundusze nagle wstrzymały się z kupnem,

przestraszone fatalną sesją w USA, napięciami w geopolityce, mocnymi

spadkami indeksów regionu, czy osłabieniem lokalnych walut. Na większości

spółek dziury w ofertach po stronie popytu były tak duże, że wystarczyły

niewielkie zlecenia sprzedaży by mocno przecenić kursy.

Niedźwiedzie wykorzystały to tuż po 14:00 gdy na kontraktach poszła

gigantyczna podaż (było ponad 1500 szt. na pojedynczych poziomach) i

załamały się notowania na rynku kasowym. Nie do końca jest jasne, czy była

to kolejna spekulacja, czy tylko zamykanie wcześniej otwartych pozycji

arbitrażystów. Równie dobrze impulsem do spadku dla wielu inwestorów mógł

być systematyczny spadek liczby otwartych pozycji, który oglądaliśmy od

początku sesji (sugerujących zamykanie spekulacyjnych długich pozycji otwieranych od

ostatniego czwartku).

Na kolejną sesję sugeruję kubeł zimnej wody i nieco szersze spojrzenie na

rynek. Rzut oka na polską i amerykańską gospodarkę oraz prześledzenie

kalendarza publikacji wyników spółek (jutro General Electric w USA)

przyniesie więcej korzyści w długim terminie niż śledzenie skoków kursu KGHM

po +5 (środa) lub -8 (czwartek) proc. 35 36 MP