Komentarz poranny

Wczorajsza sesja w USA dodała kolejnych kilka punktów do poprzednich

rekordów. Skala wzrostu była już jednak znacznie mniejsza. Wśród

trzydziestki średniej przemysłowej Dow`a świetnie poradził sobie

Caterpillar, a słabo Wal-Mart, który obniżył prognozę dynamiki przychodów

za wrzesień. Nastroje są tak dobre, że strach przed kolejnymi podwyżkami

stóp procentowych uleciał gdzieś daleko. Jest tak dobrze, że pojawiają się

głosy o możliwości cięcia stóp jeszcze w tym roku. Taki scenariusz wydaje

się dość mało prawdopodobny. Fakt spadku cen surowców jeszcze nie sprawił,

że napięcia inflacyjne zupełnie zniknęły, a przecież właśnie inflacja jest

dla FOMC najważniejsza. Nie będzie cięć ratujących spowalniającą

gospodarkę jeśli wzrost cen będzie nadal zagrożeniem.

Wspomniane wyżej spowolnienie jakie da się powoli zauważyć nie przełożyło

się jeszcze znacznie na poziom zatrudnienia. Rynek pracy ma się całkiem

dobrze i na razie nie widać było oznak poważniejszych kłopotów. Czy

dzisiejsze dane to potwierdzą? Oczekuje się, że we wrześniu liczba miejsc

pracy w sektorze pozarolniczym wzrosła o 120k. Jak pamiętamy raport ADP

nieco rozczarował liczbą nowozatrudnionych więc nie jest pewne czy

faktycznie poziom oficjalnych prognoz zostanie osiągnięty, choć dramatu

nie należy się obawiać. W końcu tygodniowe raporty o liczbie nowych

wniosków o zasiłek dla bezrobotnych nie sygnalizowały jakichkolwiek

kłopotów. Wprawdzie nie są one pewnym wskaźnikiem to jednak można liczyć,

że dałyby choćby niewielki sygnał ewentualnych kłopotów, gdyby te miały

być duże.

My po wykreśleniu wczoraj luki hossy będziemy się starali ją dziś

utrzymać. Wczorajsza sesja w Stanach raczej nie będzie dla nas wielkim

natchnieniem do zakupów. Popyt musi sam zadecydować, czy gra jest warta

świeczki. W tej chwili jesteśmy nadal w konsolidacji i na wybicie nie ma

większych szans. Wygląda na to, że dziś zakończymy kolejny tydzień zmagań

między ograniczeniami konsolidacji. Wiadomo, że do wybicia jest coraz

bliżej, ale nadal nie może ono nadejść. KJ