W sektorze przemysłowym sytuacja także nie jest dobra co pokazały zamówienia na dobra trwałe. Dochodzą do tego słabe wskazania indeksu Philly FED. Rynek w tej sytuacji może zacząć wyceniać dalsze pogorszenie się sytuacji gospodarczej w USA. Nie sądzimy aby już pojawiły się oczekiwania na obniżki stóp, jednak jastrzębie wypowiedzi przedstawicieli ECB będą generować presję na osłabienie się dolara do euro. Jedyne co ratuje USD i generuje korekty to fakt, że dolar jest wysoko oprocentowaną walutą a dominującym tematem na rynku jest carry-trade. Jeśli inwestorzy zaczną większą uwagę przypisywać do wzrostu (np. po słabych danych) a mniejszą do stóp procentowych dolar znajdzie się pod presją.
USD/PLN
Jako, że oczekujemy korekty na EURUSD i spadku przynajmniej w okolice 1.2660 USDPLN powinien zachowywać się dzisiaj relatywnie dobrze. Uważamy, że do wczesnego popołudnia USDPLN utrzyma się w okolicy 3.05. Co wydarzy się potem zależy od reakcji rynku na dane o PKB i sentymencie konsumentów. Na kurs złotego może mieć wpływ także głosowanie w sejmie nad podatkami. Inwestorzy mogą dzisiaj być z tego powodu ostrożniejsi, gdyż nie uchwalenie propozycji rządowych, które rzekomo zmniejszają obciążenia fiskalne może stanowić zagrożenie dla wykonania budżetu.
EUR/PLN
Złoty umacnia się ponieważ większość rynków wschodzących korzysta ze spadku rentowności amerykańskich obligacji. Złoty nie jest pod względem oprocentowania szczególnie atrakcyjny, jednak korzysta z umocnienia innych regionalnych walut. Wczorajsza wypowiedź kandydatki na prezesa NBP Urszuli Grzelońskiej, która nie widzi potrzeby podwyżek stóp przez najbliższe 6 miesięcy pomogła rynkowi długu co przełożyło się na dobrą kondycję złotego. Świadczy to tym, że na poziomach cen obligacji i kursu złotego sprzed tej wypowiedzi podwyżki były (lub nadal są) w zasadzie wycenione. Dalsze osłabienie USD pod koniec sesji amerykańskiej spowodowało dość gwałtowne umocnienie walut na mało płynnych o tamtej porze rynkach co sugeruje nam, że złoty będzie miał tendencję do aprecjacji, w sytuacji gdy dolar znajdzie się w trendzie spadkowym. Rynek oczekuje obecnie umocnienia więc ewentualne spadki EURPLN powinny dość szybko natrafić na wsparcia realizujących zyski. 3.85 jest nadal dolną granicą, której przełamanie skieruje rynek w okolice 3.83.
