Ceny obligacji, które kształtują się w przeciwnym kierunku niż jej rentowność, poszły w górę. W lipcu 2007 roku, kiedy rentowność sięgnęła 5.30%, cena 10-o latek (US Treasuries) osiągnęła poziom $104.11. Pogarszająca się sytuacja gospodarcza USA przyczyniła się do spadków na światowych giełdach, co wpłynęło na atrakcyjność bezpieczniejszych instrumentów dłużnych. Obecnie cena 10-o letnich obligacji przekroczyła $110.0 przy rentowności 4.50%. Analitycy przewidują, iż rentowność popularnych Treasuries spadnie do poziomu 4.30% oczywiście windując cenę obligacji.
Wzrost cen wiąże się przede wszystkim z prognozowaną obniżką głównej stopy referencyjnej w Stanach Zjednoczonych z obecnych 5.25%. Obniżka sprawi, iż rentowność tych obligacji spadnie, co uczyni je mniej atrakcyjnymi dla inwestorów. Kolejnym dowodem na taki scenariusz były dzisiejsze dane z amerykańskiego rynku pracy. Amerykański Departament Pracy poinformował, iż liczba nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym spadła o 4 tys. wobec prognozowanego wzrostu o 110 tys. Gwałtowny spadek nowych miejsc pracy związany jest z pogorszeniem się sytuacji na rynku nieruchomości, co spowodowało spadek zatrudnienia o 22 tys. w sektorze budowlanym i o 46 tys. w sektorze wytwórczym. Kryzys na rynku hipotecznym ma również swoje odzwierciedlenie w sektorze finansowym, gdzie wiele instytucji finansowych zajmujących się kredytowaniem mieszkań, likwidują nadmiernie rozrośnięta kadrę.
Pod kątem analizy technicznej, wykres amerykańskich obligacji 10-o letnich przebił bardzo istotne poziomy oporu $109.31 i $110.13. Została otwarta droga ku szczytom z lipca zeszłego roku na poziomie $114.66. Jest to oczywiście zadanie długoterminowe, ale możliwe do osiągnięcia do końca tego roku.
Adam Narczewski
X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
