BM BPH: Informacje ze spółek

Mostostal Warszawa W pierwszym kwartale grupa kapitałowa Mostostalu Warszawa osiągnęła 356 mln zł przychodów ze sprzedaży i 7,8 mln zł straty netto.BM BPH Grupa kapitałowa zanotowała znaczący wzrost sprzedaży (drugi w historii poziom sprzedaży kwartalnej). Motorem wzrostu sprzedaży był Mostostal Warszawa, który osiągnął w pierwszym kwartale przychody ponad trzykrotnie wyższe niż rok temu (171 mln zł).

Skokowy wzrost cen materiałów budowlanych oraz wzrost wynagrodzeń przyczynił się do znaczącego obniżenia rentowności w przypadku długoterminowych kontraktów realizowanych przede wszystkim przez Mostostal Warszawa (13,4 mln zł straty operacyjnej i 11,6 mln zł straty netto). Położyło się to cieniem na wynikach całej grupy. Wyniki skonsolidowane są stosunkowo kiepskie, ale zostały prawdopodobnie zdyskontowane przez rynek już po publikacji raportu jednostkowego Mostostalu Warszawa (30 kwietnia). Wysokie koszty materiałowe i osobowe również w kolejnych kwartałach będą ciążyć na rentowności sprzedaży, wyniki nie powinny być jednak tak słabe jak w pierwszym kwartale.

Wandalex W pierwszym kwartale grupa kapitałowa Wandaleksu osiągnęła 22,1 mln zł przychodów ze sprzedaży i 153 tys. zł zysku netto.BM BPH Wyniki grupy trudno uznać za satysfakcjonujące. Sprzedaż grupy zwiększyła się jedynie o 10% r/r. Marża brutto ze sprzedaży była nieco niższa niż rok temu. Pod kontrolą utrzymują się koszty ogólnego zarządu (+1% r/r), szybciej niż sprzedaż rosną jednak koszty sprzedaży. W pierwszym kwartale grupa utworzyła 511 tys. zł odpisów na przeterminowane należności, co w połączeniu z wyższymi kosztami sprzedaży wyraźnie obniżyło marżę na działalności operacyjnej. Stratę zanotowała jednostka stowarzyszona, co dodatkowo negatywnie wpłynęło na poziom marży netto zrealizowanej przez grupę.

Mostostal Płock Zarząd Mostostal Płock informuje, że przedłoży na WZA. propozycję wypłaty dywidendy za rok obrotowy 2006 w wysokości 1 500 000 złotych tj. 0,75 złotych na jedną akcję oraz zaproponuje terminy dotyczące dywidendy :- dzień dywidendy - 1 sierpnia 2007 r.- termin wypłaty dywidendy - 22 sierpnia 2007 r.BM BPH W ubiegłym roku Mostostal wypracował 3 420 tys. zł zysku netto. Proponowana stopa wypłaty dywidendy wynosi zatem 44% i jest względnie wysoka. Ze względu na znaczny wzrost kursu akcji w ostatnim czasie stopa dywidendy wynosi jedynie 1,1%. Informacja nie wpłynie zatem na kurs akcji.

Police W pierwszym kwartale grupa kapitałowa Police wypracowała 462 mln zł przychodów ze sprzedaży i 43,7 mln zł zysku netto.BM BPH Wyniki za pierwszy kwartał są zaskakująco dobre. Sprzedaż zwiększyła się w przyzwoitym tempie, wyraźnie poprawiła się marża brutto ze sprzedaży. Koszty ogólnego zarządu pozostały na poziomie sprzed roku, a koszy sprzedaży zwiększyły się w stopniu zbliżonym do wzrostu sprzedaży. Dobre wyniki są głównie efektem wyraźnie lepszych niż przed rokiem rezultatów segmentu nawozowego, choć wyniki segmentu bieli tytanowej są też istotnie lepsze niż rok temu. Trzy tygodnie temu zarząd spółki opublikował prognozę wyników na bieżący rok, zakładającą osiągnięcie 1 774 mln zł przychodów ze sprzedaży i 38 mln zł zysku netto. Prognoza przychodów została zatem zrealizowana w 26%, ale zysku netto już przekroczona o 15%. Można spodziewać się, że wyniki kolejnych kwartałów roku będą zdecydowanie gorsze, chociaż prognoza w zakresie zysku netto może zostać przekroczona.

SYGNITY W pierwszym kwartale 2007r.. skonsolidowane przychody ze sprzedaży spółki wyniosły 226,302 mln zł. skonsolidowana strata operacyjna wyniosła 18,018 mln zł., skonsolidowana strata netto przypadająca akcjonariuszom spółki miał wartość 14,895 mln zł. BM BPH Wyniki pierwszego kwartału br. sa bardzo słabe, zdecydowanie niższe od konsensusu rynkowego, pomimo że po ostrzegawczym komunikacie spółki z 11 bm. konsensus wyniku netto obniżył się z -3,5 mln zł do ponad -11 mln zł. Porównywalność wyników I Q 2007 z wynikami z I Q 2006r. jest ograniczona ze względu na objęcie konsolidacją Grupy Emax. W komunikacie z 11 bm. spółka podawała jako przyczyny słabych wyników minionego kwartału zastój na rynku zamówień publicznych, koszty procesu konsolidacji grup Computerlandu i Emaxu, oraz sezonową cykliczność rentowności w branży. Z rachunków wyników (jednostkowego i skonsolidowanego) wynika, że główną przyczyną wysokiej straty netto był spadek wyniku i rentowności brutto na sprzedaży jednostki dominującej (d. Computerland), które zostały zrealizowane przy niższych niż w ubiegłym roku przychodach, oraz niska rentowność konsolidowanej grupy Emax. Wypracowany relatywnie niski zysk na sprzedaży brutto nie pozwolił na pokrycie kosztów stałych grypy całej kapitałowej Sygnity. Należy zauważyć ze aktualnie relacja kosztów stałych do przychodów w ujęciu skonsolidowanym jest zdecydowanie mniej korzystna niż w ujęciu jednostkowym. Wynik całego bieżącego roku również nie będzie najlepszy ze względu na zaprezentowane wstępne wyliczenia wpływu amortyzacji wartości niematerialnych powstałych w związku z planowanym połączeniem z Emax SA. Należy oczekiwać negatywnej reakcji rynku na raport.

COMARCH W pierwszym kwartale 2007r.. skonsolidowane przychody ze sprzedaży spółki miały wartość 98,376 mln zł. skonsolidowany zysk operacyjny wyniósł 8,855 mln zł., a skonsolidowany zysk netto przypadającego akcjonariuszom spółki miał wartość 9,998 mln zł. BM BPH Wyniki minionego kwartału są satysfakcjonujące, zgodne z oczekiwaniami rynku. Dosyć znaczny spadek zysku netto (-35,1%) w ujęciu r/r przy niewielkim spadku zysku operacyjnego (-7%) jest efektem zaewidencjonowania w pierwszym kwartale 2006r. w przychodach finansowych wyniku sprzedaży pakietu akcji Interia SA w wysokości +7,2 ml zł. Na jedynie 2 % wzrost przychodów r/r miała wpływ realizacja znacznych dostaw sprzętu komputerowego w I Q 2006r., sprzedaż oprogramowania własnego wzrosła w ujęciu r/r o 21%. W minionym kwartale istotny udział w przychodach miały wpływy z exportu, które stanowiły już ponad 24% przychodów, w całym 206r. export stanowił 19,6% przychodów. Spadek rentowności brutto na sprzedaży można częściowo tłumaczyć wzrostem zatrudnienia w spółce oraz zaobserwowanej presji na poziom wynagrodzeń specjalistów IT. NA kolejnych poziomach rachunku wyników zyski i marże w porównaniu do I Q 2006r. są stabilne, koszty pośrednie są pod ścisłą kontrolą. Eliminując wpływy ubiegłorocznej transakcji porównanie z wynikami z przed roku oraz raportowanymi wynikami spółek IT notowanych na giełdzie wypada korzystnie. Należy oczekiwać umiarkowanie pozytywnej reakcji rynku na raport.

ALMPLI W pierwszym kwartale br. spółka uzyskała 25,145 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży oraz wypracowała 0,340 mln zł skonsolidowanego zysku netto dla akcjonariuszy spółki. BM BPH Wyniki za pierwszy kwartał br. są dobre. Na początku roku spółki z branży hurtowni artykułów elektroinstalacyjnych uzyskują najsłabsze wyniki finansowe. Na uwagę zasługuje wysoka dynamika przychodów ze sprzedaży (44,9 proc. r/r) uzyskana przez spółkę pomimo utraty klienta przez spółkę zależną Energo-Hurt, który generował ok. kilkunastu procent skonsolidowanych przychodów. Zysk brutto ze sprzedaży zwiększył się prawie o połowę. Niższa dynamika kosztów sprzedaży oraz kontrola kosztów ogólnego zarządu (wzrost o 9,8 proc. r/r) przełożyła się na skokowy wzrost zysku operacyjnego. Spółka wygenerowała zysk netto w porównaniu do 0,166 mln zł straty netto w ub. r. Na wszystkich poziomach rachunku zysku i strat spółka zanotowała poprawę, w tym na poziomie EBIT o 2 135,5 proc.

ATM GRUPA W pierwszym kwartale br. spółka uzyskała 30,854 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży oraz wypracowała 6,801 mln zł skonsolidowanego zysku netto. BM BPH Wyniki za pierwszy kwartał br. uzyskane przez spółkę są dobre. Dynamika przychodów ze sprzedaży wyniosła 70,7 proc. r/r. Znaczny wzrost kosztów sprzedanych produktów wpłynął na niższą dynamikę zysku brutto ze sprzedaży (wzrost o 35,7 proc. r/r). Szybszy wzrost kosztów ogólnego zarządu i ujemne saldo na pozostałej działalności operacyjnej przełożyło się na 32 proc. r/r dynamikę zysku z działalności operacyjnej. Marża na wszystkich poziomach rachunku zysku i strat uległa obniżeniu o ok. 1/5. Przychody zanotowane przez spółkę w pierwszym kwartale br. stanowią 35 proc. przychodów za 2006r. natomiast udział zysku z działalności operacyjnej przekracza 36 proc. ubiegłorocznego EBIT, a zysku netto 32,7 proc. Dobre wyniki są efektem znacznego udziału w przychodach zarówno stałych, wieloletnich produkcji jak i produkcji, których premiera miała miejsce w pierwszym kwartale 2007r.

OPOCZNO Skonsolidowane przychody ze sprzedaży Opoczna wyniosły 111,9 mln zł i były wyższe o 19,7 proc. niż a analogicznym okresie ubiegłego roku. Zysk z działalności operacyjnej osiągnął poziom 4,2 mln zł wobec podobnej wielkości straty rok wcześniej. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 594 tys. zł. BM BPH Pomimo poprawy wyników zysk netto wypracowany przez grupę w pierwszym kwartale jest nieco gorszy od konsensusu rynkowego, który mówił o 1,6 mln zł. zysku. Zysk z działalności operacyjnej jest zbliżony do oczekiwań, na co złożyła się oprócz relatywnie mniejszej dynamiki kosztów bezpośrednich, również skuteczna kontrola kosztów pośrednich, w tym zwłaszcza kosztów marketingu i kosztów ogólnego zarządu. Lepsze było również saldo netto z operacji finansowych, jednak znaczny wzrost efektywnej stopy podatku CIT obciążył wynik w istotnym stopniu. Lekko pozytywnym elementem jest również to, że przychody przekroczyły nieznacznie oczekiwania rynku oraz duże tempo wzrostu EBITDA, a w konsekwencji wyraźna poprawa marży na tym poziomie. Pomimo nieco słabszego od spodziewanego zysku netto poprawa sytuacji na poziomie operacyjnym może zostać odebrana przez rynek korzystnie i wpływ rezultatów za pierwszy kwartał na dzisiejsze notowania może być neutralny.

BIOTON Skonsolidowane przychody ze sprzedaży Biotonu wzrosły w pierwszym kwartale do 59,3 mln zł z 42,7 mln zł. Zysk z działalności operacyjnej wyniósł w tym czasie 12,24 mln zł, a zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej osiągnął poziom 11,2 mln zł. BM BPH Pozytywnym elementem zaprezentowanych wyników za pierwszy kwartał jest wyraźny wzrost sprzedaży. Na poziomie zysku operacyjnego rezultaty nie są już tak satysfakcjonujące, a EBIT był zbliżony do wypracowanego w zeszłym roku. Zadecydował o tym zarówno wyraźny wzrost kosztów bezpośrednich jak i pośrednich. Dzięki znacznej poprawie salda netto z operacji finansowych udało się poprawić zysk netto, przy czym trudno liczyć na pozytywny wpływ tego czynnika w dłuższym horyzoncie czasowym. Wyniki za pierwszy kwartał mogą zostać przyjęte przez rynek lekko pozytywnie, chociaż nie powinny być raczej impulsem dla mocnej zwyżki kursu w dniu dzisiejszym.

JUTRZENKA W pierwszym kwartale 2007 roku Jutrzenka osiągnęła 118,6 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży, co oznacza wzrost o 18,9 proc. w porównaniu z analogicznym okresem zeszłego roku. Zysk z działalności operacyjnej wyniósł w tym czasie 12,2 mln zł, a zysk netto 9,6 mln zł. BM BPH Wyniki finansowe wypracowane przez grupę Jutrzenki w pierwszym kwartale są dość dobre. Dwucyfrowa dynamika na większości poziomów rachunku zysków i strat jest pozytywnym elementem. Niestety tempo wzrostu zysków nie nadążyło za skalą zwiększenia przychodów i w konsekwencji obniżyły się osiągane przez grupę marże EBIT i EBITDA, a rentowność netto pozostała praktycznie na niezmienionym poziomie. Między innymi w związku z tym nie należy więc raczej oczekiwać znaczącej reakcji rynku w dniu dzisiejszym.

AMBRA W trzecim kwartale roku obrotowego 200/2007 skonsolidowane przychody brutto Ambry wuniosły 77,4 mln zł i były wyższe o 22,5 proc. niż rok wcześniej. Na poziomie operacyjnym grupa poniosła stratę w wysokości 5,8 mln zł, a strata netto wyniosła 5,3 mln zł. BM BPH Straty odnotowane przez Ambrę w trzecim kwartale nie są zaskoczeniem, niemniej jednak wypracowane w tym okresie wyniki trudno uznać za dobre. Wyraźnie zwiększyły się koszty opłat handlowych oraz znaczne pogorszenie salda z pozostałej działalności operacyjnej, to tylko jedne z bardziej widocznych czynników, które spowodowały, że w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku grupa zwiększyła straty. Wyniki mogą zostać przez rynek odebrane lekko negatywnie.

Dane makro

14:30 USA - rozpoczęte budowy domów w kwietniu (oczekiwane 1,480 mln sztuk, poprzednio - 1,518 mln)

14:30 USA - zezwolenia na budowy domów w kwietniu (oczekiwane 1,520 mln sztuk, poprzednio - 1,564 mln))

15:15 USA - produkcja przemysłowa w kwietniu (oczekiwane +0,3% m/m)

15:15 USA - wykorzystanie mocy produkcyjnych w kwietniu (oczekiwane 81,5%, poprzednio - 81,4%)

16:30 USA - tygodniowa zmiana zapasów ropy i produktów ropopochodnych

Informacje ze spółek

Budvar Centrum - zakończenie przyjmowania zapisów na oferowane akcje