W co inwestowały fundusze emerytalne w kwietniu
Kwietniowe wzrosty na GPW nie spowodowały znacznego wzrostu zaangażowania funduszy emerytalnych w akcje. Część OFE nawet uznała, iż jest to tylko korekta i pozbyła się walorów spółek. Optymistyczne jednak jest to, iż największe fundusze ? Commercial Union i Nationale-Nederlanden? zdecydowały się na zwiększenia zaangażowania w akcje.
Od listopada 1999 r., gdy wzrost zaangażowania OFE Commercial Union na GPW spowodował także wzrost inwestycji innych funduszy emerytalnych, co łącznie dało impuls do hossy, inwestorzy pilnie śledzą ich ruchy. Jednak w ostatnim czasie zmiany zaangażowania OFE na GPW nie dają wielkich nadziei na poprawę sytuacji na parkiecie.W kwietniu ? jak informował ZUS ? OFE dostały grubo ponad 750 mln zł. Aktywa netto OFE wzrosły jednak o ponad 900 mln zł. Ta nadwyżka to skutek wzrostu wartości jednostek rozrachunkowych ? średnio o ponad 2%, co stanowi najlepszy wynik w tym roku. Głównym czynnikiem wzrostu wartości jednostek była zwyżka na GPW, zwłaszcza w sektorze nowych technologii. Wydawałoby się, że taki rozwój sytuacji przyciągnie fundusze emerytalne na GPW w większym niż dotychczas stopniu. Jednak ? jak się okazało ? tak się nie stało.Z aktywów o wartości 12,67 mld zł OFE zainwestowały na GPW 3,54 mld zł. Średnie zaangażowanie OFE w akcjach, zarówno spółek, jak i NFI, wyniosło 28,72%. To niespełna 0,4 pkt. procentowego więcej niż na koniec marca. Pod względem wartości, inwestycje OFE wzrosły prawie o 300 mln zł. Biorąc pod uwagę kwietniowy wzrost indeksów, okazuje się, iż na GPW fundusze zaangażowały tylko ok. 160 mln zł, czyli ok. 20% nowych środków. Reszta trafiła do banków lub zapewne na rynek papierów dłużnych.Na zmniejszenie udziału akcji w portfelu zdecydowało się 11 z 20 obecnie istniejących funduszy (21. ? OFE Epoka, w kwietniu został wchłonięty przez OFE Pekao). Najbardziej swoje portfele akcyjne zredukowały Polsat, Sampo i Winterthur. Znaczący jest zwłaszcza spadek zaangażowania OFE Winterthur, jako że w kwietniu jednostka tego funduszu zyskała najwięcej, i to właśnie dzięki wzrostom na GPW.Z kolei na spory wzrost zaangażowania na GPW zdecydowały się Kredyt Bank, Allianz i Pekao. Jednak w przypadku tego ostatniego zwiększenie zaangażowania na GPW może być jedynie skutkiem fuzji z Epoką. Wzrosło zaangażowanie w akcjach dwóch największych funduszy ? OFE Nationale-Nederlanden i Commercial Union. Jednak ten wzrost jest na tyle niewielki, że trudno stwierdzić, czy zarządzający tych funduszy uznali, iż nadeszła dobra okazja do zakupów.
Marek Siudaj
