Dom Maklerski BOŚ
?Czekaj na efekty fuzji z PIA Piasecki? ? tak analitycy Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska zatytułowali analizę fundamentalną Mostostalu Zabrze z 26 czerwca, rekomendując trzymanie papierów spółki.Henryk Ciszewski i Tomasz Binkiewicz, którzy opracowali raport, uważają, że przejęcie kontroli przez Mostostal nad katowickim PRInż. oraz włączenie tej firmy do konsolidacji począwszy od II kwartału to czynniki silnie wpływające na wzrost zarówno pozycji rynkowej holdingu, jak i jego wartości.Spodziewają się oni znacznej poprawy skonsolidowanych wyników finansowych. Ich zdaniem, w br. holding powinien osiągnąć 1,17 mld zł przychodów i 18,9 mln zł zysku netto.Wiele miejsce w raporcie poświęcono fuzji z PIA Piasecki. Powinna ona przynieść wymierne efekty synergii, a szanse na jej pozytywne zakończenie są duże. Analitycy dostrzegają jednak wiele problemów, które mogą się pojawić, jak: odmienna kultura prowadzenia firmy, konflikty personalne, konieczność restrukturyzacji zatrudnienia czy też zmian księgowych po spodziewanej zmianie audytora (szacuje się, że Mostostal może utworzyć nawet 6 mln zł rezerw).Podobnie jak większość specjalistów zajmujących się branżą budowlaną, analitycy DM BOŚ uważają, że po połączeniu podmiot będzie atrakcyjnym obiektem do przejęcia przez zagranicznego inwestora branżowego (DM BOŚ typuje skandynawski koncern NCC).Według wyceny DM BOŚ, walor Mostostalu Zabrze jest obecnie wart 8,87 zł. Papiery PIA Piaseckiego wyceniono natomiast na 8,83. Oznacza to, że parytet wymiany powinien wynieść 1 do 1. Obie wyceny opierają się na metodzie zdyskontowanego zysku ekonomicznego. Rekomendacja została wydana przy cenie 6,80 zł. Wczoraj na zamknięciu papiery Mostostalu wyceniono na 6,65 zł.
GMZ
