Zdaniem Wojciecha Sierki, który sporządził raport, Echo trafnie przewidziało koniunkturę na rynku nieruchomości. Wstrzymanie przed dwoma laty zakupów nowych działek zaowocowało tym, że teraz te same działki spółka kupuje o 20% taniej.
"Innym pozytywnie przez nas ocenianym elementem strategii było zaprzestanie sprzedaży centrów handlowych. Od trzech lat spółka buduje własny portfel nieruchomości. Na progu akcesji do Unii Europejskiej wielkość posiadanego portfela powinna uzasadniać zainteresowanie firmą przez dużych graczy międzynarodowych (real estate investment trusts)" - czytamy w raporcie.
DI BRE przewiduje, że Echo zamknie ten rok przychodami ze sprzedaży na poziomie 280 mln zł i zyskiem operacyjnym w wysokości 55 mln zł. Na zysk brutto pozytywnie wpłynie natomiast sprzedaż udziałów w spółce Hekon. Poziom ceny docelowej wynika z wyceny grupy dokonanej metodą "sum of the parts" (suma wycen poszczególnych aktywów). "Uzyskaliśmy wartość 134 zł, co oznacza 43-proc. potencjał wzrostu w stosunku do bieżącej wyceny rynkowej i dlatego postanawiamy zmienić naszą rekomendację z akumuluj do kupuj" - podsumowuje raport.
