Złoty traci, spółki niekoniecznie

Pierwsze trzy miesiące 2003 roku będą lepsze dla giełdowych spółek niż w 2002 roku. Wykażą to w raportach za I kwartał, których wysyp zacznie się po 5 maja. Inaczej będzie w przypadku sektora finansowego.

Sytuacja makroekonomiczna kraju poprawia się niezwykle powoli. Wskaźniki produkcji przemysłowej rosną, a eksport przez pierwsze dwa miesiące tego roku wzrósł o 19,3% (według danych NBP) w dużej mierze dzięki osłabiającemu się złotemu. Łącznie w I kwartale nasza waluta straciła na wartości blisko 14% w porównaniu z I kwartałem 2002 roku. Zdaniem analityków Domu Maklerskiego Banku Handlowego, powinno to znacznie "ułatwić życie" spółkom, których znaczna część przychodów denominowana jest w euro (to znalazło potwierdzenie w opublikowanym raporcie Świecia). Pozytywnie na wyniki firm powinny również wpłynąć niższe stopy procentowe.

Integratorzy

czekają na zamówienia

Efekty działań przedstawicieli branży TMT (telekomunikacja, media, technologie) będą zróżnicowane - wynika ze średniej prognozy analityków 6 największych biur maklerskich. Wzrost łącznych przychodów ze sprzedaży branża będzie zawdzięczać głównie dwóm największym integratorom: Prokomowi i ComputerLandowi, choć także wyniki ComArchu będą lepsze niż rok wcześniej. Analitycy DM Millennium wskazują jednak, że 2003 rok nie rozpoczął się dobrze dla krajowych firm z tego sektora i nadal nie widać ożywienia w zamówieniach na usługi i produkty IT. Według ich szacunków, wzrost sprzedaży zanotowała wprawdzie większość spółek, jednak wzrost zysku osiągnęły tylko Ster-Projekt i ComArch. Pozostali gracze - zdaniem DM Millennium - wykażą znaczny spadek rentowności. Pogorszenie wyników odnotowała również Agora.

ING BSK zaskoczy na plus?

Oczekiwania analityków wobec wyników banków różnią się w znacznym stopniu. Średnia arytmetyczna ich prognoz wskazuje, że I kwartał 2003 roku niemal wszyscy przedstawiciele sektora zakończą spadkiem przychodów z działalności bankowej. Ich wzrostu może spodziewać się ING BSK. Jak zaznaczają analitycy DM Millennium, czynnikami, które negatywnie wpłynęły na osiągnięte zyski, były spadek wartości depozytów i niski przyrost wolumenu kredytów. Pozytywnie zaś na wyniki netto bankowych spółek wpłynęło ograniczenie odpisów na rezerwy.

Specjaliści DI BRE Banku podkreślają jednocześnie, że w niektórych bankach pesymistyczny obraz może zostać przysłonięty zyskami ze sprzedaży Polcardu.

PKN Orlen znacznie lepiej

Analitycy spodziewają się znacznej poprawy wyników PKN Orlen. Ma ona być efektem utrzymujących się na wysokim poziomie marż rafineryjnych, wysokiego dyskonta ceny ropy Ural do ceny ropy Brent oraz dodatniego wpływu wyceny zapasów. Ankietowani analitycy prognozują, że w I kwartale spółka wypracowała niemal 3,9 mld zł przychodów.