Orlen dąży do szybkiej fuzji z MOL

2005 rok to, zdaniem Zbigniewa Wróbla, prezesa Orlenu, realny moment na fuzję polskiej spółki z węgierskim MOL-em. W możliwie najkrótszym terminie Orlen chce powołać joint venture z węgierskim koncernem, które będzie podstawą do połączenia spółek.

Dwa tygodnie temu, w obecności premierów Polski i Węgier został podpisany list intencyjny dotyczący współpracy obu firm. - Do budowy paliwowego koncernu środkowoeuropejskiego potrzebujemy poparcia politycznego. Widzimy, że je mamy - cieszył się podczas wczorajszego Forum Paliw Płynnych Zbigniew Wróbel. - Na razie nasza współpraca opiera się na deklaracjach. Nie ma żadnych konkretnych ustaleń - przyznał później. Powiedział, że obie spółki wyłączność na rozmowy o fuzji przyznały sobie do końca kwietnia 2004 roku. Do 10 grudnia tego roku ma być wybrany doradca do wyceny akcji MOL.

Orlen chciałby szybko powołać joint venture z MOL. Nowy podmiot miałby stanowić podstawę do fuzji. W jaki sposób? Nafta Polska wniosłaby do niego pakiet przeszło 17% akcji Orlenu. Później być może trafiłyby tam również papiery węgierskiej spółki, pochodzące z planowanego podwyższenia kapitału MOL. Joint venture będzie mogło być zawiązane dopiero w momencie, gdy Nafta Polska zadeklaruje, a MSP udzieli jej zgody, na wniesienie do nowego podmiotu papierów Orlenu. Maciej Gierej, szef Nafty Polskiej, stwierdził, że taka decyzja byłaby możliwa jedynie w przypadku, gdyby otrzymał jasną i klarowną konstrukcję transakcji, a takiej na razie nie ma. M. Gierej dodał, że oczekuje, iż MOL przedstawi propozycję kupna akcji Orlenu.

Rynek nie reaguje dobrze na informacje o planowanym połączeniu. Część analityków twierdzi, że do 2005 roku Orlen powinien skoncentrować się na własnej restrukturyzacji, a dopiero potem myśleć o fuzji. Na wczorajszej sesji kurs akcji płockiej spółki spadł o 2,8%, do 24,1 zł.

To nie jest pierwsze porozumienie, jakie zostało zawarte między polską i węgierską stroną. W czerwcu 2001 roku MOL złożył w MSP list, w którym zadeklarował chęć kupna prawie 18% akcji płockiej spółki. Miało to być wstępem do budowy środkowoeuropejskiego koncernu paliwowego. Złożeniu listu nie towarzyszyły publiczne debaty na temat planowanej transakcji. Jednak, jak wynika z naszych informacji, ustalenia między stroną polską i węgierską były bardziej zaawansowane niż obecnie. Aldona Kamela-Sowińska, ówczesna minister skarbu, przyznała wyłączność na negocjacje przejęcia pakietu Orlenu właśnie MOL-owi.

Możliwe zmiany kadrowe

11 grudnia odbędzie się posiedzenie rady nadzorczej Orlenu. Wczoraj dwie agencje informacyjne: ISB i Dow Jones podały, że w porządku obrad znalazł się punkt dotyczący możliwych zmian w kierownictwie płockiego koncernu.

Nieoficjalnie dowiedzieliśmy się, że wcale nie musi to oznaczać odwołania prezesa, o czym od dłuższego czasu spekulują media oraz środowiska polityków, inwestorów i analityków. Bardziej prawdopodobna wydaje się dyskusja nad rozszerzeniem składu zarządu w związku z planowaną fuzją (formalny wniosek do rady nadzorczej w tej sprawie złożył Z. Wróbel). Od pewnego czasu specjalnie powołany zespół (M. Gierej, J. Waga, A. Kratiuk i R. Ławniczak) rozważa optymalny model zarządzania firmą. Zapewne podstawą do rozmów będzie też przygotowany w tej sprawie przez firmę zewnętrzną materiał analityczny. W jednym przypadku spekulacje o zmianach kadrowych mogą okazać się prawdziwe. Jeśli niezależni audytorzy (Ernst&Young i Deloitte&Touche), którzy badają wybrane transakcje w wytypowanych przez radę nadzorczą obszarach stwierdzą poważne nieprawidłowości, los osób zarządzających płocką spółką może być przesądzony.