Inwestorzy docenili Softbank

Wyniki skonsolidowane Softbanku za III kwartał br. okazały się znacznie lepsze niż oczekiwali inwestorzy. Kurs integratora zyskał w poniedziałek, na zniżkującym rynku, 4,2%. Akcje wyceniano na 24,8 zł, najwyżej od ponad miesiąca.

Przychody ze sprzedaży grupy Softbanku wyniosły w III kw. 94,4 mln zł. Zysk sięgnął 12,3 mln zł. W analogicznym okresie 2003 r. obroty zamknęły się kwotą 51,8 mln zł, a strata netto przekraczała 4,6 mln zł. Narastająco przychody wynoszą już 259 mln zł, a zysk netto 10,3 mln zł.

Rośnie rentowność

Wyraźnie lepsze wyniki za III kwartał grupy Softbanku to przede wszystkim efekt poprawy kondycji spółki matki. Po trzech kwartałach 2004 r. jej sprzedaż wyniosła już 199,5 mln zł, a zysk netto 13,6 mln zł. Szybko rosnący zysk i rentowność to efekt korzystnych zmian w strukturze sprzedaży. Przychody z dystrybucji sprzętu komputerowego to po trzech kwartałach 35,7% obrotów, wobec 51,9% w roku ubiegłym. Przychody z usług własnych stanowiły teraz 20,5%, wobec 16,5% w roku 2003.

Skonsolidowana marża brutto na sprzedaży wynosi 26,7%. Rok temu było to 17,0%. Zmiana to efekt realizacji kontraktów o wysokiej wartości dodanej (głównie usługi wdrożeniowe, instalacyjne, konsultingowe).

Grupa na minusie

Zysk grupy jest cały czas niższy niż skonsolidowany. To skutek strat generowanych przez niektóre spółki córki. Na największym minusie jest Mediabank, który prowadzi Radio PiN. Po dziewięciu miesiącach obroty tej firmy wyniosły 2,8 mln zł, ale strata netto przekroczyła 3,4 mln zł. Na wyróżnienie zasługuje Epsilio, które przy narastających przychodach na poziomie 20,9 mln zł zarobiło 4,1 mln zł. Marża operacyjna na kontrakcie dla BGŻ wyniosła aż 21,2%. Spółka jeszcze w tym roku zostanie sprzedana Compowi Rzeszów.

Księgowe zyski

Wyniki Softbanku byłyby znacznie gorsze, gdyby nie inwestycja w akcje Compu Rzeszów. Softbank kupił we wrześniowej ofercie publicznej 450 tys. papierów tej firmy. Zysk finansowy na tej operacji tylko w III kwartale wyniósł aż 12,1 mln zł. To pozwoliło zneutralizować stratę (12 mln zł) na wycenie instrumentów finansowych wbudowanych w umowy handlowe. Podobne odpisy (plus rezerwy na odprawy) dokonane w II kwartale spowodowały, że Softbank zakończył ten okres na minusie.