"Wyniki za pierwszy kwartał 2005 roku przekroczyły nasze oczekiwania. Zysk operacyjny wyniósł 808 mln zł (+53% r/r). Wzrosty były związane z jednej strony z poprawą wolumenów, z drugiej wynikały z dobrej koniunktury na światowych rynkach ropy naftowej" - czytamy w raporcie.
Analitycy oczekują, że w drugim kwartale spółka wypracuje podobne wyniki do tych z pierwszego kwartału.
"Sezonowo ten kwartał zwykle jest gorszy, natomiast warunki dotyczące poziomu marż rafineryjnych są znacznie lepsze. W drugim kwartale na prawie 6 tygodni wyłączona została cześć instalacji petrochemicznych. Spadek zysku brutto z tego tytułu będzie rekompensowany wpływem dywidendy z Polkomtela (83 mln zł) oraz przychodami z tytułu sprzedaży udziałów na Naftoporcie (32 mln zł)"- czytamy także.
Cena docelowa została wyznaczona na podstawie wyceny DCF powiększonej o wartość Polkomtela przypadającą na 1 akcję.
Analitycy z DI BRE prognozują, że zysk grupy za 2005 rok spadnie do 2.056 mln zł wobec 2.396 mln zł rok wcześniej.(ISB)
