Do czyjej kieszeni sięgnie BOŚ?

Brak zgody na objęcie akcji BOŚ przez Narodowy Fundusz Ochrony Środowiska zmniejsza szanse na sukces emisji, ale ich nie przekreśla

Dzięki nowej emisji akcji fundusze własne Banku Ochrony Środowiska mają zwiększyć się o niemal 260 mln zł. W końcu ub.r. były na poziomie 665 mln zł. Bank musi podnieść kapitały, bo jego współczynnik wypłacalności nie przekracza 11 proc. (jest o niespełna 3 pkt wyższy od minimum dopuszczanego przez nadzór), a jednocześnie zarząd chce dynamicznie zwiększać skalę działania.

Miało być szybko

Właśnie ze względu na plany szybkiego wzrostu prezes Jerzy Pietrewicz zrezygnował z publicznej emisji akcji. Jak mówił na grudniowym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, emisji niepublicznej bank mógłby dokonać bez sporządzania prospektu emisyjnego, a dzięki temu zdołałby zaoszczędzić nieco czasu. Szef banku chciał, by kapitały zwiększyły się jak najszybciej.

Wygląda jednak na to, że emisji nie uda się dokonać tak prędko, jak chciałby prezes. Pierwszy termin subskrypcji walorów nowej emisji minął przed dwoma tygodniami. Drugi będzie za miesiąc.

Fundusz deklarował, że kupi

W pierwszym terminie nabywcami nowej emisji BOŚ miały być Narodowy Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej, Lasy Państwowe oraz Wojewódzki Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej w Szczecinie. NFOŚiGW miał objąć prawie 90 proc. akcji nowej emisji.

Krzysztof Walczak, rzecznik funduszu, jeszcze kilka dni temu deklarował, że NFOŚiGW jest zdecydowany uczestniczyć w emisji. Wtedy jednak nie było jeszcze decyzji resortu finansów w tej sprawie. Dziś wiadomo już, że fundusz nie dostał zgody. To oznacza, że nie będzie mógł kupić akcji BOŚ również w drugim terminie. Wczoraj z przedstawicielem funduszu nie udało się nam skontaktować.

Szansa w drugim

i trzecim terminie

W drugim terminie zapisów sytuacja banku poprawi się o tyle, że jeśli wojewódzkie fundusze ochrony środowiska (teraz w grę mogą wchodzić już wszystkie) i Lasy Państwowe zapiszą się na wszystkie akcje, mogą dać BOŚ całą potrzebną kwotę.

Gdyby jednak i w drugim terminie emisja nie doszła do skutku, będzie jeszcze trzeci. Wówczas zarząd będzie mógł zaproponować kupno akcji dowolnym wybranym przez siebie podmiotom. Prezes Pietrewicz mówił, że mogą to być firmy państwowe, w tym te, które kilkanaście lat temu były wśród założycieli banku. W tym gronie znajdowały się m.in. Pekaes, Polimex-Cekop, Elektrim i Przedsiębiorstwo Handlu Zagranicznego Metronex.

Przemysł zainwestuje w bank

Kazimierz Kujda, szef NFOŚiGW, najwyraźniej spodziewał się negatywnej decyzji Ministerstwa Finansów. Już miesiąc temu mówił bowiem, że emisja BOŚ będzie skierowana głównie do spółek sektora przemysłowego.

W tej chwili do udziałowców BOŚ należy również PKO BP. W ub.r. brał udział - razem z funduszami ochrony środowiska - w transakcji odkupu niemal połowy udziałów warszawskiego banku od szwedzkiego Skandinaviska Enskilda Banken. Nic nie wskazuje, by PKO BP chciało wziąć udział w podwyższeniu kapitału banku kontrolowanego przez NFOŚiGW.

Brak szczęścia

do emisjiEmisja akcji uchwalona na grudniowym walnym zgromadzeniu Banku Ochrony Środowiska - jeśli uda się ją sfinalizować - będzie pierwszym podwyższeniem kapitału od dziewięciu lat. Kolejni prezesi banku kilkakrotnie zwracali się do właścicieli o dokapitalizowanie banku. Na przeszkodzie cały czas stał jednak układ akcjonariatu. Przez kilka ostatnich lat mniej więcej po połowie akcji warszawskiego banku miały NFOŚiGW i szwedzki SEB. Obaj inwestorzy nie mogli dojść do porozumienia w sprawie kierunku rozwoju banku. W 2005 r. Szwedzi podjęli próbę odkupienia akcji od NFOŚiGW. Skończyła się ona jednak tym, że sami musieli odsprzedać udziały w BOŚ funduszowi. Teraz bank ma się skupić na finansowaniu inwestycji związanych z ochroną środowiska. Liczy też na duży udział w kredytowaniu projektów, które będą otrzymywały dofinansowanie z UE. To, czy mu się uda, zależy jednak od powiększenia funduszy własnych.