Trwa sprzedaż Elzabu

Fundusz BBI Capital ma dodatkowe trzy tygodnie na negocjacje w sprawie zakupu producenta kas fiskalnych. Mimo opóźnienia transakcja powinna dojść do skutku

BBI Capital ma dodatkowe trzy tygodnie na negocjacje w sprawie zakupu pakietu kontrolnego akcji Elzabu. Przedłużające się rozmowy o przejęciu jednego z dwóch notowanych na giełdzie producentów kas fiskalnych nie oznaczają jednak, że transakcja nie dojdzie do skutku.

Chodzi o pieniądze

Pierwotnie papiery Elzabu miały zmienić właściciela do 6 lipca, a Dawid Sukacz, prezes BBI Capital, zapewniał, że transakcja zostanie sfinalizowana jeszcze w czerwcu. W piątek wieczorem Elzab podał jednak, że wyłączność na negocjacje w sprawie kupna akcji spółki od likwidatora firmy MWCR, głównego udziałowca producenta kas fiskalnych, została przedłużona do 31 lipca. Raiffeisen Investment Polska, firma reprezentująca likwidatora, nie ujawniła, dlaczego zdecydowano się na przedłużenie okresu wyłączności na negocjacje.

Przyczyn może być kilka. Najbardziej prawdopodobna to oczywiście przedłużające się rozmowy w sprawie ceny. Zgodnie z pierwotną ofertą, za 0,93 mln akcji Elzabu (58 proc. kapitału) uprawniających do 61 proc. głosów na WZA, BBI Capital ma zapłacić 36,5 mln zł (prawie 40 zł za walor). Inny powód opóźnienia to konieczność dokładniejszego zbadania sytuacji finansowej i statusu prawnego spółek zależnych Elzabu (fundusz zakończył już due diligence w samej firmie). Być może strony zdecydowały się na opóźnienie transakcji, by dać BBI Capital więcej czasu na pozyskanie finansowania na przejęcie Elzabu. Fundusz podawał wcześniej, że zakup zabrzańskiej spółki może zostać sfinansowany, nawet z całości, pieniędzmi z kredytu.

A może dywidenda?

Likwidator włosko-hiszpańskiego MWCR może też przedłużać negocjacje po to, by zainkasować tegoroczną dywidendę płaconą przez Elzab. Udziałowcy spółki przeznaczyli na nią prawie 4 mln zł, z czego ok. 2,3 mln zł przypadnie na właściciela papierów należących obecnie do MWCR. Dniem ustalenia prawa do dywidendy jest 20 lipca. Niezależnie od przyczyn wydłużenia negocjacji, przejęcie dojdzie do skutku. Kilka dni temu prezes BBI Capital zapewniał, że po due diligence nie widzi przeciwwskazań do sfinalizowania transakcji.

Oczekiwane zmiany właścicielskie w Elzabie i perspektywa pozyskania inwestora, który ma pomysł na spółkę, sprawiają, że rośnie zainteresowanie jego akcjami. W piątek papiery spółki zyskały przy dużych obrotach prawie 8 proc. i pod koniec dnia były wyceniane na 61 zł. To najwyższy kurs od dziewięciu lat. Oznacza to, że inwestorzy giełdowi są gotowi płacić za akcję ponad 50 proc. więcej od ceny oferowanej przez BBI Capital.