Dwa tygodnie trendu bocznego

pytania do... Jerzego Kasprzaka, zarządzającego funduszami TFI Allianz

[b]Kiedy skończy się trwający od kilku tygodni minitrend boczny na warszawskim parkiecie?[/b]

Trend boczny na WIG powinien potrwać do połowy listopada. Jeżeli informacje płynące ze spółek związane z wynikami za III kwartał będą pozytywne, powinno nastąpić wybicie i kontynuacja trendu wzrostowego przynajmniej do końca roku. Wiele będzie również zależało od działań Fedu, które mają być ogłoszone w przyszłym tygodniu.

[b]Jakie informacje byłyby dzisiaj najlepsze dla inwestorów?[/b]

Przede wszystkim o działaniach wspomagających transfer kapitału z banków do realnej gospodarki. Teraz problemem wielu gospodarek, głównie amerykańskiej, obok niskiej konsumpcji jest brak akcji kredytowej, mimo że banki są nadpłynne.

[b]Jak wytłumaczyć środowy wzrost na naszej giełdzie, podczas gdy większość zagranicznych parkietów notowała spadki?[/b]

Rzeczywiście to była bardzo ciekawa sesja, szczególnie dlatego, że widać było wyraźną rozbieżność między rynkami polskim i tureckim. Widać było duży popyt ze strony inwestorów zagranicznych. Można przypuszczać, że dokonywali oni transferu kapitału z Turcji do Polski. To pozytywny sygnał dla warszawskich inwestorów.

[b]Które sektory są teraz najbardziej atrakcyjne?[/b]

Teraz jest trudny czas dla analityków, ponieważ struktura branż jest bardzo niejednorodna. Praktycznie w każdej można znaleźć zarówno bardzo interesujące spółki, jak i bardzo słabe oraz sporo przeciętnych.

[b]Na przykład?[/b]

Dobrym przykładem jest sektor chemiczny: oczekiwane są rewelacyjne wyniki Synthosa, a jednocześnie Police mogą kolejny raz rozczarować inwestorów. Ciekawym czynnikiem do analizy jest ryzyko walutowe w III kwartale. Był to okres bardzo dużej zmienności kursu EUR/USD. Oszacowanie kursów rozliczeniowych w przedsiębiorstwach, wpływu hedgingu i rozliczeń wewnątrz grup kapitałowych będzie dużym wyzwaniem dla analityków.