PZU akcjonariuszem BH?

Towarzystwo podwyższa kapitał

NWZA Powszechnego Zakładu Ubezpieczeń zdecydowało podwyższyć kapitał akcyjny spółki w drodze emisji akcji, które obejmie Skarb Państwa, a za które zapłaci... obligacjami Banku Handlowego.Z nieoficjalnych informacji, jakie dotarły do PARKIETU, wynika, że kapitał ma zostać podwyższony o 700 do 900 mln zł.Skarb Państwa jest właścicielem 22,5 mln obligacji zamiennych BH, co po zamianie na papiery tego banku daje ok. 25% kapitału akcyjnego. Dokapitalizowanie PZU było konieczne, gdyż brakowało spółce środków własnych na pokrycie marginesu wypłacalności (bez tego niemożliwe jest prowadzenie działalności ubezpieczeniowej), na co zresztą już od pewnego czasu zwracał uwagę Państwowy Urząd Nadzoru Ubezpieczeń.Zgodnie z prospektem emisyjnym obligacji BH, papiery te mogą zamienić na akcje tylko te podmioty, które nabyły je w obrocie wtórnym. Jeśli za obrót wtórny uznany zostanie fakt przekazania ich w drodze aportu do PZU SA, to ubezpieczyciel będzie mógł dokonać konwersji obligacji.

czytaj str. 4

Towarzystwo podwyższy kapitał

PZU akcjonariuszem BH?

PZU prawdopodobnie wejdzie w posiadanie należących do Skarbu Państwa obligacji zamiennych Banku Handlowego. Papiery te pozbawione są prawa głosu, ale poza tym posiadają wszystkie cechy akcji, włącznie z prawem do dywidendy. Ich parytet wymiany ustalono w stosunku 1 do 1.- Do decyzji MSP mamy stosunek neutralny. Skarb Państwa może swobodnie dysponować tymi obligacjami - skomentowała dokapitalizowanie PZU Iwona Ryniewicz, rzecznik prasowy Banku Handlowego.Decyzję o emisji obligacji BH podjęto jeszcze przed ofertą publiczną, w kwietniu 1997 r. Wiązała się ona z koncepcją reformy systemu emerytalnego, która zakładała przekazanie przez Skarb Państwa funduszom emerytalnym aktywów w postaci prywatyzowanych spółek. Zakładano, że 30% akcji Banku Handlowego zostanie przekazane właśnie na ten cel.Ze względu na zmianę koncepcji reformy emerytalnej postanowiono wyemitować 28 mln obligacji o wartości nominalnej 112 mln zł, które zostały objęte przez Skarb Państwa w formie wypłaty dywidendy za 1996 r. SP przekaże obligacje PZU w formie zapłaty za objęcie nowej emisji akcji, dzięki czemu towarzystwo zostanie dokapitalizowane.Nie wydaje się, by PZU zdecydowało się na konwersję papierów, gdyż w ciągu roku można ich zamienić najwyżej 1,12 mln sztuk. Mało prawdopodobna wydaje się także ich dalsza odsprzedaż. Dzięki obligacjom Banku Handlowego PZU nie tylko zyskało atrakcyjne aktywa, ale także prawo do udziału w zyskach banku, co może skłonić towarzystwo do zachowania tych papierów na dłuższy czas.

DARIUSZ JAROSZ, R.B.