Słabszy grudzień i cały 1998 rok

Pierwsza, opublikowana fala raportów miesięcznych za grudzień nie napawa optymizmem. Powody do zadowolenia z wyników finansowych mogą mieć akcjonariusze znacznie mniejszej liczby spółek niż przed rokiem. Straty niektórych emitentów sięgnęły narastająco w 1998 r. kilkudziesięciu mln zł.Niepokoić może zwłaszcza sytuacja finansowa Swarzędza. W grudniu spółka poniosła stratę w wysokości 18,4 mln zł (narastająco 46 mln zł straty) przy zmniejszających się przychodach. Firmie brakuje środków obrotowych, co uniemożliwia wykorzystanie możliwości produkcyjnych. Program restrukturyzacyjny zakłada wypracowanie w 1999 r. zysku operacyjnego. Nie wiadomo jednak, czy to się uda bez współpracy wierzycieli.Kryzys rosyjski negatywnie odbił się przede wszystkim na branżach mięsnej i cukierniczej. Ujemnym wynikiem zamknął ubiegły rok Pekpol (narastająco 8,8 mln zł straty). W 1997 r. strata spółki była tylko trochę wyższa (9,5 mln zł). Fatalny wynik grudnia spółka tłumaczy m. in. kosztami związanymi z procesem restrukturyzacji. Na minusie zakończył rok Mieszko (4,4 mln zł straty). W grudniu spół-ka utworzyła rezerwy na trudno ściągalne należności i rozliczyła różnice kursowe od zaciągniętych kredytów.Kiepski wynik grudnia Polifarbu Dębica (-9,7 mln zł) zdecydował o zakończeniu przez spółkę na minusie całego ubiegłego roku. Restrukturyzacja zatrudnienia kosztowała firmę 9,1 mln zł.Mimo grudniowych wpadek lepiej niż przed rokiem (zysk netto po 12 miesiącach) wypadły: Budimex, Stomil Olsztyn i Orbis. Na uwagę zasługuje dwukrotnie wyższy w 1998 r. zysk operacyjny (narastająco) Stomilu Olsztyn. Należy podkreślić zdecydowany wzrost przychodów Orbisu. Spółka pomimo wysokiej grudniowej straty zrealizowała zapowiadany na 1998 r. poziom zysku netto (dwukrotnie wyższy niż przed rokiem).Znacznie lepiej niż przed rokiem wypadł także Zasada (2 mln zł zysku netto w grudniu, 28 mln zł w 1998 r. narastająco). Raport miesięczny nie uwzględnia jednak ewentualnych skutków rozliczenia inwentaryzacji majątku spółki za ubiegły rok.Właścicieli piwnych akcji nie zawiódł Żywiec. Wzrost sprzedaży przyczynił się do wypracowania w grudniu 6,5 mln zł zysku netto. Zysk operacyjny w 1998 r. zam-knął się sumą 150 mln zł (w 1997 - 70,6 mln zł), a netto 99,7 mln zł (w 1997 r. 37,8 mln zł). Mimo wzrostu zysku za 12 miesięcy nieco gorzej wypadł Okocim (w grudniu 2,7 mln zł straty, m.in. z uwagi na niską sprzedaż i wysokie koszty promocji). Niepokoić może niewielki wzrost przychodów spółki w porównaniu z 1997 r.Niemile zaskoczył inwestorów Bank Handlowy (70 mln zł straty w grudniu). Narastająco wypracował on w 1998 r. tylko 300 mln zł zysku netto, podczas gdy w 1997 r. suma ta wyniosła 577 mln zł (zmniejszył się wynik na działalności bankowej). W grudniu bank utworzył dodatkowe rezerwy na kwotę 73 mln zł, w tym na tzw. ryzyko rosyjskie 34,3 mln zł.Na należności rosyjskie dodatkowe rezerwy w grudniu utworzył także Kredyt Bank PBI (łącz-nie w 1998 roku wyniosły one 28 mln zł). Bank wypracował jednak dwukrotnie wyższy zysk netto niż przed rokiem, przy znacznie wyższych przychodach odsetkowych. Jest to m.in. efekt zwielokrotnienia skali działalności banku po połączeniu w ubiegłym roku z PBI.

DARIUSZ JAROSZ