"Jedynka" nie sprzedała najlepszych spółek
Fund.1 NFI sprzedał dotychczas 6 pakietów wiodących akcji spółek wniesionych do funduszu przez Skarb Państwa oraz część kolejnego pakietu.Były to transakcje, w wyniku których fundusz ponosił niewielkie straty lub osiągał niewielkie zyski.
Największą z dotychczas zrealizowanych transakcji była sprzedaż w listopadzie 1997 r. Dolpaszu. Za pakiet wiodący akcji firmy (33%) Rolimpex zapłacił blisko 12 mln zł. Była to jednocześnie najbardziej zyskowna z transakcji zawartych przez "Jedynkę". Fundusz zarobił na niej 5,45 mln zł.Pozostałe transakcje zostały przeprowadzone w ub.r., przy czym ostatnia (sprzedaż Tombudu) zostanie zrealizowana prawdopodobnie w kwietniu br. Dwie firmy (Arpis i Ortal) sprzedano ich pracownikom i zarządom. W pierwszym przypadku wartość transakcji to jedynie 28 tys. zł (sprzedaż nastąpiła poniżej wartości księgowej), w drugim - 250 tys. zł (tyle samo wyniósł zysk na operacji).Pabianickie Zakłady Tkanin Technicznych zostały sprzedane innej spółce z portfela Fund.1 NFI - Lenteksowi. Za walory fundusz uzyskał prawie 5 mln zł, jednak poniósł przy tym na transakcji stratę w wysokości 564 tys. zł. W przypadku Wielkopolskiego Przedsiębiorstwa Przemysłu Ziemniaczanego fundusz nie pozbył się całego pakietu wiodącego walorów, ale postanowił jedynie zbyć 9,99% akcji. Nabywcą było Mitsubishi Corp., które zapłaciło za papiery 7 mln zł. NFI zarobił na operacji 317 tys. zł.Dwie kolejne spółki sprzedano osobom fizycznym. 33% akcji Domaru trafiło do inwestora za 1,25 mln zł. Jest to jednak w relacji do wartości księgowej najmniej korzystna ze wszystkich przeprowadzonych przez "Jedynkę" transakcji. Fundusz stracił na niej 574 tys. zł. Umowa w sprawie sprzedaży Tombudu nie została jeszcze zrealizowana. Do jej finalizacji dojdzie prawdopodobnie w kwietniu br. Na konto funduszu wpłynie ponad 1,01 mln zł. Wartość transakcji odpowiada dokładnie wartości księgowej zbywanych papierów, co oznacza, że fundusz nie poniesie na operacji straty ani nie zanotuje zysku.W sumie przychody ze sprzedaży spółek z portfela wiodącego, wniesionych do Fund.1 NFI przez Skarb Państwa, zamykają się kwotą 26,48 mln zł. Zsumowany wynik na operacjach jest dodatni i wynosi 482 tys. zł, co jednak wynika wyłącznie ze sprzedaży Dolpaszu.Bilans transakcji sprzedaży spółek z portfela wiodącego funduszu mógłby z pewnością wyglądać inaczej. W miniony piątek zakończyło się wezwanie do zapisywania się na sprzedaż akcji Huty Ferrum. Fund.1 NFI zapowiedział jednak, że nie odpowie na wezwanie, ponieważ nie satysfakcjonuje go cena (8 zł za walor) zaproponowana przez inwestora - firmę Vhectory. Także inne największe i najlepsze firmy w portfelu "Jedynki" nie zostały jeszcze sprzedane (Lentex).- Celowo skupiliśmy się na zbywaniu przede wszystkim firm słabych, gdzie nie mogliśmy liczyć na wzrost wartości. Jednak wszystkie nasze spółki są na sprzedaż. Mamy nawet konkretne plany, określające daty wyjścia z poszczególnych inwestycji. W br. jednak nadal realizować będziemy małe transakcje, dotyczące słabszych firm - powiedział PARKIETOWI Jerzy Maślankiewicz, dyrektor finansowy Fund.1 NFI.Najlepsze firmy, takie jak Ferrum, nadal realizują inwestycje, które zaowocują zmniejszeniem kosztów i wzrostem zysków w przyszłości. - Sprzedaż przed zakończeniem procesów inwestycyjnych nie byłaby opłacalna. Z tego powodu nie pozbyliśmy się w 1998 r. Lenteksu, choć było wielu chętnych. Nie przewidzieliśmy jednak kryzysu rosyjskiego, który wpłynął niekorzystnie na wyniki firmy - dodał J. Maślankiewicz.
K.J.
