3 NFI i XI NFI chcą się połączyć. Połączenie jest chyba przesądzone, popierają je bowiem najwięksi akcjonariusze funduszy. Propozycja wypłynęła - jak dowiedział się PARKIET - od firmy zarządzającej. Prawdopodobnie parytet wymiany akcji wynosiłby 1:1.Dziś zbierają się rady nadzorcze obu NFI, które będą dyskutować o planowanej fuzji. Na razie nie jest przesądzone, który z dwóch funduszy zniknąłby, a jego akcjonariusze otrzymaliby walory drugiego NFI. Nieznany jest także dokładny parytet wymiany akcji. Wczoraj kurs walorów obu NFI na GPW (fixing) był identyczny (2,71 zł), co oznacza identycz-ną wycenę rynkową. Prawdopodobnie więc rozmowy będą dotyczyć parytetu 1:1.Fundusze dokonały już konsolidacji zarządzania: mają wspólną firmę zarządzającą - Trinity Management. Otrzymuje ona od każdego z NFI 1,6 mln euro rocznie tytułem wynagrodzenia za zarządzanie. Prawdopodobnie po połączeniu funduszy otrzymywałaby wynagrodzenie stanowiące sumę tych kwot, jednak w dłuższej perspektywie możliwa jest jego obniżka. Najpierw widoczne będą zapewne inne oszczędności, jakie niesie ze sobą fuzja, m.in. chodzi o audyt czy opłaty giełdowe. Oczywiście, ważny będzie także efekt skali.
dokończenie str. 2
Plany fuzji wskazują, że oba fundusze - wprawdzie już jako jeden podmiot - zamierzają kontynuować działalność. Oba wyspecjalizowały się w działalności inwestycyjnej poza Programem Powszechnej Prywatyzacji. Są pod tym względem zbliżone, np. do funduszy zarządzanych przez Enterprise Investors, giełdowe notowania zaś upodabniają je do typowych funduszy zamkniętych.Przedstawiciele funduszy i firmy zarządzającej nie chcą na razie omawiać propozycji połączenia i strategii nowego podmiotu. Zrobią to, jeśli plany zostaną zaakceptowane przez rady nadzorcze NFI.Propozycja fuzji nie powinna spotkać się ze sprzeciwem akcjonariuszy funduszy. W obu najsilniejszą pozycję ma Pekao (które ma także kontrolę nad pomysłodawcą przedsięwzięcia - Trinity Management). Do Pekao należy 32% akcji XI NFI i prawie tyle samo akcji 3 NFI. Za takim rozwiązaniem opowie się prawdopodobnie także drugi co do wielkości akcjonariusz "Jedenastki" i "Trójki" - Skarb Państwa.- Nie znamy szczegółów planowanej fuzji, choć wiemy o pomyśle. Generalnie jednak popieramy pomysł fuzji funduszy - powiedziała PARKIETOWI Anna Siejda, dyrektor Departamentu Funduszy Kapitałowych MSP. Czy w ocenie resortu parytet 1:1 byłby odpowiedni? - Na pierwszy rzut oka nie wydaje się to złą propozycją. Majątki obu funduszy są porównywalne - uważa dyr. A. Siejda.Zdaniem analityków, fuzja jest dobrym pomysłem dla NFI. - Fundusze są za małe, tak więc fuzja jest dla nich bardzo dobrym rozwiązaniem. Powinny spaść koszty ich działania, a wzrosnąć efektywność - powiedział PARKIETOWI Jarosław Jędrzyński, makler z PM Elimar. Czy jest to dobry sygnał dla rynku? - Gdyby było więcej takich informacji, w tym gdyby były to informacje o uzyskaniu przez NFI pełnej swobody działania np. w zakresie buy backu, wówczas ten splot czynników mógłby być pozytywnym sygnałem dla rynku - dodał.
K.J.
