Koszty kredytów "zjedzą" zarobek
Na rynku podstawowym warszawskiej giełdy zadebiutują dzisiaj akcje Polskiego KoncernuNaftowego. Mimo bardzo dużej redukcji zleceń, największa tegoroczna oferta publicznaprawdopodobnie da początkowo niewiele zarobić inwestorom.
Analitycy spodziewają się, że akcje Polskiego Koncernu Naftowego zadebiutują na parkiecie w granicach 21-22 zł. Cena sprzedaży PKN ustalona 20 listopada to 19,5 zł. Inwestorzy, którzy złożyli zamówienia między 4 a 15 listopada, otrzymali akcje po 18,35 zł, jednak - ze względu na nadsubskrypcję - jedynie około 7% wszystkich zamówionych papierów. Tak więc osoba, która korzystając z lewaru zapisała się w pierwszym okresie na akcje o wartości 100 tys. zł, otrzymała ostatecznie około 310 walorów PKN. Gdyby akcje zadebiutowały po 22 zł, to sprzedając je na pierwszej sesji zarobiłaby brutto 1131,5 zł. Od tego trzeba jednak odjąć koszty prowizji maklerskich oraz koszty kredytu na zakup akcji. Rzeczywisty zarobek posiadaczy akcji PKN byłby więc znacznie mniejszy.Zdaniem analityków, początkowy kurs PKN nie musi być wcale najwyższy w tym roku. Większość spodziewa się stabilnego wzrostu. Pod koniec roku cena może dojść do 25-28 zł, czemu będą sprzyjać spodziewane zakupy PKN przez fundusze inwestycyjne. Niebezpieczeństwem dla kursu byłoby jednak pogorszenie koniunktury na giełdzie.Wszystko wskazuje na to, że obroty walorami PKN na pierwszej sesji przekroczą grubo 100 mln zł. Koncern - choć mniejszy pod względem kapitalizacji od Telekomunikacji Polskiej - będzie najbardziej płynną spółką na warszawskim parkiecie. Dużym zagrożeniem dla stabilności ceny będzie podaż akcji pracowniczych, które - w przeciwieństwie do wcześniejszych prywatyzacji - wejdą do obrotu giełdowego już na pierwszej sesji. Podaż akcji PKN zostanie prawdopodobnie wykorzystana do masowych zakupów przez instytucje, które nie zdołały tego uczynić wcześniej. Tak było latem tego roku w przypadku KGHM Polska Miedź, a kilka dni temu w przypadku Orbisu.W internetowym konkursie "Strzel w kurs PKN" zorganizowanym przez Przedsiębiorstwo Maklerskiego "Elimar" inwestorzy typowali najczęściej 22 zł jako kurs Koncernu na pierwszej sesji (średni kurs wyniósł dokładnie 22,018 zł). W konkursie wzięło udział ponad 500 osób. Połowa głosujących typowała cenę debiutu na poziomie niższym niż 21,7 zł, pozostali więcej niż 21,7 zł (mediana). Największy pesymista typował, iż PKN zadebiutuje na poziomie 18 zł, największy optymista postawił na 38 zł. Standardowe odchylenie od średniej wyniosło 1,87 zł, co oznacza, że inwestorzy, podobnie jak analitycy, mają zbliżone opinie na temat debiutu PKN.
GRZEGORZ BRYCKI
