NWZA 3 NFI i XI NFI

Akcjonariusze 3 Narodowego Funduszu Inwestycyjnego i XI NFI niemal jednomyślnie zgodzili się wczoraj na połączenie obu podmiotów poprzez przeniesienie majątku "Jedenastki" na "Trójkę". Parytet wymiany akcji wyniesie, zgodnie z oczekiwaniami, 1 do 1. Grupa indywidualnych inwestorów na NWZA XI NFI zgłosiła sprzeciw.Przegłosowanie odpowiednich uchwał podczas wczorajszych walnych zgromadzeń akcjonariuszy NFI nie jest niespodzianką. Na obu walnych Pekao - główny akcjonariusz funduszy - i popierający konsolidację Skarb Państwa dysponowały większością głosów umożliwiającą im podjęcie decyzji nawet przy sprzeciwie pozostałych uczestników NWZA. Na NWZA 3 NFI za fuzją padło 100% głosów, na walnym XI NFI ponad 98% głosów (za połączeniem opowiedzieli się więc także instytucjonalni inwestorzy zagraniczni, w tym The Baupost Group i Arnhold & Bleichroeder). W ostatnim przypadku jednak grupa polskich inwestorów indywidualnych zgłosiła sprzeciw i zwróciła się z prośbą o jego zaprotokołowanie, co otwiera im drogę (zwłaszcza że posiadają ponad 1% akcji funduszu) do zaskarżenia uchwały do sądu. Fundusze i ich firma zarządzająca uważają jednak, że uchwały zostały podjęte prawidłowo i sprzeciw nie stanowi przeszkody do ich realizacji.Co ciekawe, Skarb Państwa nie zgodził się na zmiany w statucie XI NFI uchylające ograniczenia inwestycyjne. Kilka miesięcy wcześniej zgodził się na takie zmiany w statucie 3 NFI. Sprzeciw Skarbu Państwa ma jednak symboliczne znaczenie, skoro XI NFI wkrótce przestanie istnieć.Połączenie funduszy odbędzie się na podstawie bilansów sporządzonych na 30 czerwca br. Jak wynika z harmonogramu fuzji, prospekt emisyjny związany z emisją akcji przez 3 NFI zostanie złożony do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w najbliższych dniach, być może do końca przyszłego tygodnia. Spółki liczą, że całą operację uda im się zakończyć do końca maja przyszłego roku. Powstałym w efekcie połączenia funduszem dalej zarządzać będzie Trinity Management, jednak wynagrodzenie dla zarządcy spadnie z około 3,2 mln euro rocznie (suma wynagrodzeń wypłacanych przez oba NFI), do prawdopodobnie 2,8 mln euro. Przedstawiciele zarządcy mają nadzieję, że połączenie pozwoli zredukować koszty operacyjne funduszy nawet o 3 mln zł rocznie.Dziś Trinity Management zamierza przedstawić strategię inwestycyjną. Jest to strategia rozwojowa. Oba NFI, a następnie jeden podmiot powstały w wyniku fuzji, działać mają jak fundusze venture capital, realizując nowe projekty inwestycyjne poza Programem Powszechnej Prywatyzacji, przynoszące odpowiednią stopę zwrotu. Już teraz widać przykłady takiej polityki. NFI razem zainwestowały w komputerową firmę z Warszawy - Altkom Matrix, 3 NFI zainwestował w ostatnich dniach w walory giełdowego Elektromontażu Export.

K.J.