Pemug Katowice SA

Rok na giełdzie

Sektor: budownictwo

Prezes: Ryszard Cudak

Adres: ul. Reymonta 24, 40-029 Katowice

Data debiutu: 8 stycznia 1999 r.

Kurs pierwszego notowania: 10 zł

Rynek notowań: równoległy

Powstanie spółki i przedmiot działalnościPrzedsiębiorstwo Montażu Konstrukcji Stalowych i Urządzeń Górniczych Pemug SA powstało w 1991 r. jako spółka pracownicza, która następnie przejęła w leasing majątek przedsiębiorstwa państwowego. Obecnie kapitał akcyjny katowickiej spółki wynosi ponad 9,7 mln zł i dzieli się na 2,43 mln walorów serii A-D o wartości nominalnej 4 zł każdy.Pemug jest specjalistyczną spółką z branży budowlanej. Świadczy usługi dla budownictwa przemysłowego w zakresie wykonawstwa i montażu konstrukcji stalowych i urządzeń przemysłowych. Ponadto spółka oferuje usługi ciężkim sprzętem dźwigowym.Przebieg notowań i analiza technicznaKatowicka firma nie przeprowadzała publicznej emisji akcji. Pemug zadebiutował na rynku równoległym warszawskiej giełdy z ceną 10 zł za walor. Pierwsze dwa tygodnie notowań zdominowały spadki, które doprowadziły wykres kursu do 8,5 zł. Był to najniższy poziom w rocznej historii spółki na giełdzie. Od tego momentu ceny walorów Pemugu poruszały się w średnioterminowym trendzie wzrostowym, który z kolei doprowadził do ustalenia się maksimum cenowego na wysokości 11,3 zł.Na piątkowej sesji płacono 9,45 zł za akcję, co oznacza, że inwestorzy, którzy kupili walory spółki na pierwszej sesji, stracili 5,5%. Gracze, którym udało się zająć pozycję na dołku i wyjść z rynku na szczycie, mogli osiągnąć zysk około 33%.W długim okresie wykres kursu Pemugu porusza się w trendzie horyzontalnym. Tendencja ta utrzymuje się na rynku od początku notowań. Linie ograniczające trend biegną na wysokościach wyznaczanych przez historyczne minimum i maksimum.Od majowego szczytu wykres porusza się w spadkowym kanale trendowym. Górna linia formacji określająca opór znajduje się na poziomie około 9,7 zł. Wsparcie wyznaczane przez dołek z listopada przebiega na wysokości 8,65 zł.Najkorzystniej wygląda wykres w ujęciu krótkoterminowym. Widoczna jest tendencja wzrostowa - wyznaczająca ją linia trendu określa wsparcie - około 9,3 zł. Niestety, bardzo silnym oporem jest poziom 9,5 zł, który w ostatnich tygodniach pięciokrotnie powstrzymywał byki.Jeżeli strona popytowa okaże się na tyle silna, by pokonać opór 9,5 zł, prawdopodobne będą wzrosty przynajmniej do górnej linii kanału trendowego. Niestety, dopiero pokonanie tej bariery będzie średnioterminowym sygnałem poprawy koniunktury. Na prawdziwy optymizm inwestorzy będą sobie mogli pozwolić dopiero po przekroczeniu historycznego szczytu.Kondycja ekonomicznaNa początku 1999 r. kierownictwo Pemugu przedstawiło optymistyczne plany rozwoju. Prognoza spółki przewidywała osiągnięcie ponad 141 mln zł przychodów ze sprzedaży w 1999 r. Oznaczałoby to wzrost w stosunku do 1998 r. o 8%. Wyższą dynamiką miał natomiast charakteryzować się zysk netto. Zarząd szacował bowiem jego wartość na 5,2 mln zł, wobec 4,6 mln zł wypracowanych rok wcześniej.Po trzech kwartałach wydaje się, że katowicka spółka może mieć problemy z realizacją planów. Pemug zanotował bowiem 63,6 mln zł przychodów ze sprzedaży, czyli tylko 45% prognozy. Nieco wyższy jest poziom realizacji planu zysku netto. Po trzech kwartałach wyniósł on 3 mln zł, czyli 57% planu na cały rok.Niewątpliwie przyczyną niskiej realizacji prognoz jest pogarszająca się sytuacja w górnictwie, które jest głównym odbiorcą usług świadczonych przez katowicką spółkę. Prognoza na najbliższe lata była bowiem oparta na założeniach rządowego programu restrukturyzacji i modernizacji górnictwa, który nie został w pełni przeprowadzony. Odpowiedzią zarządu Pemugu na coraz gorszą kondycję górnictwa jest dywersyfikacja przychodów i rozszerzenie działalności na przemysł chemiczny i energetyczny, gdzie kontrakty charakteryzują się wyższą rentownością.

GRZEGORZ ZYBERT

PIOTR ŻYCHLIŃSKI