Rating ?B+? przyznała planowanej emisji not Netia Holdings II B.V., gwarantowanej przez Netia Holdings SA, na 150 mln euro (zapadalnych w 2010 r.) agencja Standard & Poor?s. Z ?B? do ?B+? podniosła ona również rating wszystkich niewygasłych instrumentów dłużnych tej spółki i potwierdziła (z perspektywą stabilną) takiż rating dla zaciągniętego przez Netia SA kredytu.

W uzasadnieniu takiego ratingu S&P wymienia wiele pozytywów Netii i kilka negatywów. Negatywy, to utrzymująca się niepewność co do polskiego rynku łącznościowego i stopnia możliwej na nim konkurencji ? co dotyczy również możliwości stworzenia przez Netię swojej sieci w Warszawie, konieczności zwiększenia liczby abonentów, stopnia jej zadłużenia i spadku kursu złotego.Z kolei pozytywy, to fakt, że Netia jest największym w Polsce, alternatywnym w stosunku do TP SA operatorem telefonii przewodowej, dalsza poprawa wyników operacyjnych i finansowych, jak też wsparcie ze strony mającej rating AA szwedzkiej firmy Telia,która zapowiedziała zwiększenie swojego udziału w Netii do 48,7%, S&P zakłada, że przy takim zaangażowaniu można spodziewać się, że Telia zapewni Netii wsparcie, jakiego podmiotowi zależnemu udziela jego właściciel.S&P odnotowuje, że dzięki wzrostowi liczby abonentów, zwiększonemu udziałowi klientów korporacyjnych oraz zmianom relacji taryfowych przez TP SA, Netia poprawiła w ub.r. swoje wyniki finansowe, zwiększając w stosunku do 1998 r. przychody o 100% i zmniejszając stratę przed opodatkowaniem i amortyzacją (EBITDA) z 38,3 mln zł do 2,5 mln zł. Agencja ta spodziewa się, że dzięki zawarciu porozumienia o bezpośrednich połączeniach międzysystemowych z operatorami telefonii komórkowej, spodziewanemu spadkowi kosztów połączeń międzysystemowych w telefonii przewodowej i dodatkowym wpływom z połączeń zamiejscowych oraz usług interentowych, ten rok przyniesie Netii dalszą poprawę wielkości EBITDA. Z drugiej strony wskazuje jednak, że koszty poniesione przez Netię przy rozbudowie jej sieci, w połączeniu ze stratą na działalności operacyjnej i kosztami licencji, spowodowały większy od przewidywanego wzrost dźwigni finansowej, jako że pod koniec ub. roku relacja jej zadłużenia do posiadanego kapitału wynosiła 80%.Chociaż trendy działalności operacyjnej Netii są pozytywne ? stwierdza S&P ? dla kolejnej poprawy jej ratingu spółka ta będzie musiała wykazać się dalszą poprawą zysku albo istotnym zmniejszeniem dźwigni finansowej.Z opublikowaniem tego ratingu zbiegło się wydanie przez UBS Warburg raportu nt. udziałowca strategicznego Netii ? wspomnianej szwedzkiej spółki Telia. Jest on opatrzony tytułem ?Gotowa do startu? i wskazuje, że przy przeciętnej stopie zysku ?starych? operatorów łącznościowych w krajach nordyckich, wynoszącej 8% w ujęciu składanym, w przypadku Telii, która jest największą w tym regionie spółką łącznościową, będzie ona wynosić 13%. Telia, na którą przypada 80% połączeń przewodowych w Szwecji, zachowa też czołową rolę zarówno w telefonii komórkowej (jej portal WAP został uznany za najlepszy w Szwecji), jak i w technice szerokopasmowej. Nie ogranicza się ona do krajów nordyckich i skandynawskich, bowiem do końca przyszłego roku jej sieć światłowodowa w Europie i w Stanach Zjednoczonych (gdzie należy ona do mających najmocniejszą pozycję operatorów europejskich) obejmie 50 miast.

M.K.