Fundamenty

Opublikowane dotychczas prognozy dla spółek z sektora materiałów budowlanych zakładają wzrost zysków od kilkunastu do ponad 100%. Przeciętnie analitycy spodziewają się, że w br. zyski w tej branży zwiększą się o 57%, w przyszłym ? o kolejne 31%. Najlepsze prognozy podały: Yawal, Bauma i Lentex.

Wyniki finansoweW I kwartale br. spółki z branży materiałów budowlanych osiągnęły zróżnicowane wyniki. Cztery wypracowały wzrost rocznych zysków, trzy zanotowały ich spadek, a EPS jednej nie zmienił się. Przeciętnie sektor zanotował spadek rocznych zysków o 3,4%, co spowodowało wzrost wskaźnika C/Z branży do 17,2.Liderem sektora w rankingu wyników finansowych jest Izolacja. Spółka wypracowała w pierwszych trzech miesiącach br. o 1/4 więcej niż przed rokiem, co spowodowało wzrost rocznego zysku spółki na akcję do 13,63 zł. C/Z akcji Izolacji obniżył się dzięki temu do 29. Niewielkie wzrosty rocznych zysków zanotowały także Irena, Cersanit i Krosno. EPS Ireny zwiększył się do 0,71 zł, Cersanitu ? do 1,41 zł, a Krosna ? do 2,61 zł. Zyski Ireny wzrosły o 6%, Cersanitu o 3%, a Krosna o 0,4%. Zysk na akcję Lenteksu nie zmienił się. Wśród spółek, które zanotowały pogorszenie wyników, najgorzej wypadł WKSM. Roczny zysk na akcję spółki spadł w I kwartale br. o ponad 50%, do 1,95. Spowodowało to wzrost wskaźnika C/Z do 26,7. Jednocyfrowe (w ujęciu procentowym) spadki EPS zanotowały także Yawal i Bauma. Roczny zysk na akcję Yawalu spadł do 1,54 zł, a Baumy ? do 1,32 zł.RekomendacjeW ciągu ostatnich trzech miesięcy ukazało się tylko sześć nowych zaleceń dla dwóch spółek z tego sektora. Większość rekomendowała kupowanie lub akumulowanie akcji.Najwięcej rekomendacji w branży materiałów budowlanych otrzymały akcje Cersanitu. Analitycy DM BIG-BG, ING Barings i CDM Pekao SA zalecali kupowanie akcji tej spółki w okresie od kwietnia do czerwca, gdy cena papierów kształtowała się na poziomie ok. 30 zł. Obecnie kurs jest na takim samym poziomie, więc rekomendacje nie były zbyt udane. Walory Cersanitu otrzymały także dwa nowe zalecenia akumuluj ? od analityków BM BPH w kwietniu br.Jedną rekomendację trzymaj dostały także papiery Lenteksu. Na początku kwietnia analitycy Nomury zalecali takie postępowanie, gdy cena akcji wynosiła 28,6 zł. Obecnie kurs papierów spółki jest podobny.Prognozy na 2000 r.Aktualnie dostępne są prognozy dla czterech spółek z tego sektora. Wszystkie zakładają wzrost rocznych zysków w stosunku do obecnych. Przeciętnie zarządy firm i analitycy spodziewają się, że firmy tej branży odnotują 57-proc. wzrost EPS do końca br. Jeżeli tak się stanie, to C/Z branży ustali się na poziomie 10,2.Największy wzrost zysku w br. zapowiadają prognozy opublikowane przez zarząd Yawalu, który spodziewa się, że spółka wypracuje 3,74 zł zysku na akcję, czyli o 143% więcej niż w 1999 r. Jeżeli ten plan się powiedzie, to C/Z walorów spółki ustali się na, poziomie 5,2.Prognozy analityków dla Baumy i Lenteksu zapowiadają wzrost zysków o ok. 1/3. W przypadku powodzenia EPS Baumy ustali się na poziomie 1,80 zł, a Lenteksu ? na 2,64 zł. W takiej sytuacji C/Z papierów Baumy obniży się do 6,8, a Lenteksu do 10,8.Najniższy wzrost rocznych zysków zakładają prognozy zysku opublikowane dla Cersanitu. Średnia z prognoz analityków zapowiada osiągnięcie przez spółkę 1,66 zł zysku na akcję w br., czyli o 17,7% więcej niż w ubiegłym. Jeżeli prognoza zostanie wykonana, to EPS tych akcji ustali się na poziomie 1,66 zł, a C/Z ? na 17,9.Prognozy na 2001 r.Dostępne są już prognozy analityków na 2001 r. dla dwóch spółek z branży. Obie zakładają wzrost zysku w stosunku do prognozowanych wyników na br. Według nich, Bauma wypracuje w przyszłym roku 2,05 zł zysku na akcję, czyli o 14% więcej, niż zakładają tegoroczne prognozy. W przypadku Lenteksu analitycy są większymi optymistami i spodziewają się, że spółka zarobi 3,93 zł na akcję, czyli blisko o 50% więcej, niż zakładają prognozy na br. Jeżeli Lentex ten plan wykona, to C/Z walorów spółki ustali się na poziomie 7,3.

Kolumnę opracowałPIOTR WĄSOWSKI