Zmniejszenie udziału akcji spółek budowlanych w portfelach zalecają inwestującym na warszawskiej GPW analitycy Schroder Salomon Smith Barney. Rekomendację dla całego sektora obniżyli do poniżej rynku. Główną przyczyną obniżenia oceny są pogarszające się wyniki finansowe. Dzieje się tak zwłaszcza w przypadku firm, które pozyskały strategicznych inwestorów branżowych, np. w Mostostalu Warszawa i Exbudzie.
Jak to się dzieje, że w kraju, w którym buduje się tak dużo, wyniki budowlanych spółek giełdowych za I półrocze są tak słabe? To nie do pogodzenia z intuicją ? stwierdza wchodzący w skład Citigroup amerykański bank inwestycyjny Schroder Salomon Smith Barney.
Za główny powód rozczarowujących wyników uważa dążenie zagranicznych partnerów polskich spółek do uzyskania jak największego udziału w rynku, czemu towarzyszy redukcja marż.
Według szacunków SSSB, w ostatnich dwóch latach marża na działalności operacyjnej spadła z 12 do 8%. Rentowność spółek budowlanych została jeszcze bardziej obniżona z tego powodu, że ? działając w roli generalnych wykonawców ? mają one duże zapotrzebowanie na kapitał obrotowy.
W 1999 r. polskie spółki budowlane ? wskazuje SSSB ? stały się celem licznych przejęć ze strony zagranicznych inwestorów strategicznych. Szwedzka Skanska objęła 94% akcji Exbudu, hiszpańska Acciona ? 24% Mostostalu Warszawa, a pochodząca z tegoż kraju firma Ferrovial ? 58,8% Budimeksu. Strategicznego partnera dla Mostostalu Zabrze będzie zapewne szukać w średnio odległej przyszłości ? posiadający 34,4% jego akcji Bank Handlowy.
