W obecnym, kilkumiesięcznym okresie poprzedzającym obniżkę podstawowych stóp procentowych, polskie banki należy notować powyżej rynku - napisali analitycy Societe Generale w opracowaniu z 15 listopada, upublicznionym w piątek. SG spodziewa się obniżki stóp procentowych przez RPP z początkiem drugiego kwartału 2001 roku. SG zaleca kupno akcje Pekao, PBK, WBK i BRE. Trzy dalsze banki uzyskały rekomendację "trzymaj": Bank Śląski, BPH i Kredyt Bank. Bank Handlowy uzyskał klasyfikację "poniżej rynku". O Pekao analitycy SG napisali, iż w obliczu konkurencji, stworzonej przez otwarcie polskiego rynku dla banków i instytucji finansowych UE, polski bank obrał obronną, ale skuteczną strategię rozwijania bankowości detalicznej, a akcje spółki charakteryzuje duża płynność. Docelowy pułap ceny jednej akcji Pekao wyznaczył SG na 66,44 zł. W dniu wydania rekomendacji kurs akcji spółki na GPW wyniósł 54,5 zł. W piątek o godzinie 11.40 za jedną akcję Pekao płacono 57,4 zł. SG spodziewa się, że za cały 2000 rok zysk Pekao wyniesi 756 mln zł. Po dziewięciu miesięcach tego roku spółka zanotowała 601,7 mln zł zysku netto, co oznacza, iż Pekao będzie jednym z najszybciej rozwijających się banków w Polsce. Po dziewięciu miesiącach tego roku wskaźnik ROE Pekao wyniósł 18,4 proc. i był jednym z najwyższych wśród polskich banków analizowanych przez SG. Wyniki Banku Handlowego w trzecim kwartale SG uznaje za nieco gorsze od spodziewanych, zysk netto w wysokości 87,8 mln złotych był wyższy o 17 proc. w porównaniu z trzecim kwartałem 1999 roku. SG ustalił docelową cenę akcji BH na 51,9 zł. W dniu wydania raportu za jedną akcję spółki płacono 51 zł. W piątek o 11.20 kurs akcji Banku Handlowego wynosił 54,4 zł. Za pierwsze trzy kwartały zysk BH wyniósł 227,3 mln zł, co oznacza, że ROE wyniósł 9,3 proc. Jest to najniższy wskaźnik w grupie czołowych polskich banków. Powodem jest to, że bank poczynił odpisy w związku z wątpliwymi pożyczkami i dokonał inwestycji kapitałowych. Docelową cenę akcji BRE wyznaczył SG na 161,5 zł, co daje około 40 proc. dyskonta w porównaniu z ceną z 15 listopada, 117 zł. Podobny potencjał wzrostu cen akcji widzi SG dla akcji PBK, dla którego docelowa cena została ustalona na 121,70 zł w porównaniu z ceną 86,3 zł z 15 listopada. W piątek o 11.20 kurs BRE Banku wynosił 118 zł, a za jedną akcję PBK płacono 93,4 zł. Mimo gorszych od oczekiwanych wyników finansowych za trzeci kwartał (zysk netto 51,8 mln zł był o 30 proc. niższy niż w tym samym okresie ubiegłego roku), SG nadal zaleca kupno akcji PBK wskazując na ich korzystną niską wycenę. Zdaniem analityków katalizatorem wzrostu będzie połączenie PBK z BPH, choć nie wiadomo kiedy dokładnie do niego dojdzie. Docelowy pułap akcji WBK ustalił SG na 30,98 zł, gdzy za akcję płacono 23,6 zł w chwili sporządzania rekomendacji oraz 24,2 zł w piątek. SG sądzi, że połączenie WBK z Bankiem Zachodnim "ma przekonywujący strategiczny sens". Oba banki działają w tym samym regionie i korzystają z tego samego scentralizowanego systemu IT. Dla Kredyt Banku docelową cenę jednej akcji SG wyznaczył na 17,31 zł wobec 14,20 zł w dniu rekomendacji i 14,75 zł w piątek. Jedna akcja Banku Śląskiego warta jest 223,53 zł, natomiast BPH 220,5 zł. W piątek o 11.30 kurs Banku Śląskiego na giełdzie wynosił 222 zł, a BPH 210 zł. Według SG Bank Śląski nie wykorzystał przewagi technologicznej nad konkurentami wprowadzając nowoczesny system IT już z początkiem 1999 roku, na dwa lata przed innymi. Strategia rozwoju bankowości detalicznej jest niejasna, a brak strategii w zakresie bankowości elektronicznej może mieć negatywny wpływ na jego rynkową pozycję.