W pierwszej 10. CSFB

TP SA, Pekao i PKN umieścił na swojej liście 10 czołowych rekomendacji na rynkach nowych makroregionu Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki Credit Suisse First Boston.Na liście tej znajdują się też cztery spółki tureckie: dwa banki ? Yapi Kredi i Garanti oraz dwie grupy medialne: Hurriyet i Dogan Yayin, węgierska spółka naftowo-gazowa MOL, jak też dwie spółki łącznościowe: egipska Mobinil i rosyjska MTS.TP SA jest jedyną spółką w Polsce, w której przypadku możemy bezpiecznie prognozować zyski mimo zwolnienia tempa wzrostu gospodarczego ? stwierdzają strategiczni analitycy CSFB. Zwracają oni też uwagę, że w sytuacji, gdy na globalnej scenie w tym roku może brakować dobrych wieści na temat wzrostu zarówno PKB, jak i zysków spółek, TP SA odznacza się jako spółka, która podczas niedawnej prezentacji (w Londynie ? M.K.) mogła pochwalić się wzrostem zysku Centertelu, ponadto zaś (zwłaszcza jeśli uwzględnić tempo wzrostu zysków), wycena dokonana metodą przyszłych zdyskontowanych strumieni pieniężnych wskazuje, że jest to najtańsza spółka łącznościowa w całym makroregionie. Potencjalny wzrost notowań tej spółki do ceny docelowej wynosi 21%.W przypadku Pekao podkreślono, iż CSFB uważa ten bank za najatrakcyjniejszy dla inwestorów w Europie Środkowej i nadal spodziewa się obniżenia w tym roku stóp procentowych w Polsce o ponad 400 punktów. Potencjalny wzrost notowań do ceny docelowej wynosi 25%, natomiast w przypadku PKN ? 33%.Liczba spółek tureckich i polskich na liście odpowiada przeważeniu, jakie CSFB przyznaje poszczególnym krajom tego makroregionu. Przeciętny wzrost zysków na jedną akcję dla całego polskiego rynku w r. 2001 oszacowano na 8,3% (w porównaniu z 16% w Egipcie, 14,6% w Turcji, 14,1% na Węgrzech 13,7% w Czechach, 12% w Izraelu i... ? 32,2% w Rosji). Wskaźnik C/Z w Polsce bank ten prognozuje na 18,3 i jest on wśród owych krajów najwyższy (16,6 w Turcji, 12,3 w Czechach i na Węgrzech i 6,1 w Egipcie), najwyższa jest też prognozowana relacja wskaźnika C/Z do stopy wzrostu zysków na jedną akcję, wynosząca 2,2, gdy w Egipcie wynosi ona 0,4, w Czechach, na Węgrzech i w Izraelu ? 0,9, a w Turcji ? 1,1.

M.K.