Z zewnętrznego otoczenia napłynęły w ostatnich dniach dobre informacje. Dynamika sprzedaży detalicznej oraz produkcji przemysłowej, a także indeks NY Empire State w marcu w USA ukształtowały się na korzystniejszym poziomie, niż tego oczekiwano. Warto zauważyć, że do,, pierwszej obniżki" stopy dyskontowej przez Fed doszło w sierpniu poprzedniego roku. Wydaje się więc, że mamy już do czynienia z pierwszymi symptomami poprawy sytuacji gospodarczej w Stanach Zjednoczonych wywołanymi w pewnym stopniu polityką tamtejszego banku centralnego.
Jedno, co niepokoi, to utrzymywanie się nadal na ujemnym poziomie rocznego tempa zmian bazy monetarnej. Mimo wszystko reakcje inwestorów giełdowych stają się coraz bardziej spokojne. Wydaje się, że pesymizm jest tak znaczący, że zgodnie z zasadą przeciwstawnego inwestowania kupowanie akcji w średnim terminie wydaje się być postawą stosunkowo bezpieczną. Z danych Investors Intelligence Survey opublikowanych 15 kwietnia wynika, że odsetek,, niedźwiedzi" był znów wyższy od odsetka,, byków".
Biorąc to pod uwagę sądzę, że wzrostów można oczekiwać także i na GPW w Warszawie. Na przełomie kwietnia i maja rozpocznie się sezon publikacji wyników kwartalnych. Jest bardzo prawdopodobne, że uczestnicy rynku będą starali się przebudowywać swe portfele w zależności od tego, w jakim stopniu bardzo mocny kurs złotego może wpływać na sytuację finansową poszczególnych spółek. Jest to o tyle znaczące, zważywszy na fakt, że kurs naszej rodzimej waluty zarówno wobec euro, jak i dolara amerykańskiego kształtują się, jak to wynika z badań NBP, na poziomie groźnym dla opłacalności naszego eksportu.
Z technicznego punktu widzenia kluczowe znaczenie ma to, że udało się obronić wsparcia ze stycznia tego roku. W przypadku zarówno indeksu WIG, jak i na przykład indeksu CAC wsparcie to ukształtowało się w pobliżu istotnego poziomu 38,2-procentowego zniesienia hossy z lat 2003-2007. Biorąc pod uwagę wszystkie opisane wyżej uwarunkowania sądzę, że najbliższe tygodnie powinny być dla posiadaczy polskich akcji raczej korzystne.
