Zarządzający funduszami przegrali z rynkiem akcji

W maju klienci wycofali z TFI 1,3 mld zł więcej, niż do nich wpłacili. To lepszy wynik dla branży niż w ostatnich miesiącach. I to mimo że fundusze akcji były gorsze niż rynek

Majowe saldo wpłat i wypłat w funduszach inwestycyjnych, mimo że ujemne, było lepsze od tych z ostatnich miesięcy. Jak wynika z wyliczeń "Parkietu", wyniosło -1,26 mld zł. W wyliczeniach nie uwzględniliśmy subskrypcji certyfikatów funduszy zamkniętych.

Jak podaje Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami, aktywa całego rynku TFI stopniały w maju o 1,15 mld zł.

Z mieszanych do "struktur"

Podobnie jak w poprzednich miesiącach, największy odpływ gotówki odnotowały krajowe fundusze stabilnego wzrostu i zrównoważone oraz rynku pieniężnego. W przypadku zarówno podmiotów stabilnego wzrostu, jak i zrównoważonych klienci wycofali po około 340 mln zł więcej, niż wpłacili. - Klienci rezygnują z jednostek tego rodzaju funduszy, bo sądzą, że stopy zwrotu, jakich się po nich kiedyś spodziewali, dziś mogą dać im na przykład produkty strukturyzowane - komentuje Piotr Kuczyński, główny analityk Xelion. Doradcy Finansowi.

- Widać wyraźny zastój w sprzedaży funduszy. Jednocześnie umorzenia są coraz mniejsze. Jednak ani sprzedaż się nie zwiększy, ani umorzenia nie spadną poniżej pewnego poziomu, póki historyczne stopy funduszy będą tak słabe jak dzisiaj - komentuje Marek Juraś, główny analityk DM BZ WBK.

Na to jednak w perspektywie kilku miesięcy, póki baza porównawcza z zeszłego roku jest wysoka, nie ma co liczyć.

Wygrali z rynkiem obligacji

Jednocześnie wartość zgromadzonych w podmiotach mieszanych aktywów spadła o blisko 0,5 mld zł. Większe od zniżki aktywów ujemne saldo wpłat i wypłat sugeruje, że zarządzający dobrze radzili sobie z biciem benchmarków - czyli udawało im się osiągać wyniki lepsze od tych, jakie dał rynek akcji i obligacji. Chwali im się to o tyle, że szczególnie ten drugi w maju wypadł słabo. Indeks polskich obligacji liczony przez Citigroup spadł 0,5 proc. WIG, główny indeks warszawskiego parkietu, zakończył miniony miesiąc 0,14 proc. na minusie.

Wygraną zarządzających z rynkiem obligacji zauważyć można również w statystykach dotyczących krajowych funduszy papierów dłużnych. Ich aktywa stopniały o około 60 mln zł. Ujemne saldo wpłat i wypłat sięgnęło dokładnie tyle samo.

Bezruch w strategiach

akcyjnych

Przewaga umorzeń nad zakupami była niewielka w grupie agresywnych funduszy akcji. Podmioty, których aktywa lokowane są w kraju, straciły per saldo niecałe 100 mln zł. - Posiadacze jednostek akcji raczej decydują się je trzymać, ponieważ na parkiecie na razie nie widać wyraźnych ruchów, a coraz więcej analityków zapowiada, że ma być lepiej - mówi Piotr Kuczyński.

Przegrali z rynkiem akcji

Z kolei wartość zgromadzonego w funduszach akcji krajowych majątku spadła jednak znaczniej - o blisko 2 mld zł, czyli o ponad 8 proc. względem końca kwietnia.

To może dziwić. Maj na rynku polskich akcji upłynął przecież pod znakiem marazmu. Gorzej wypadł jedynie segment małych i średnich spółek - ale nie aż tak źle, jak sugerowałby spadek aktywów. Ponadto w portfelach zarządzający funduszami akcji trzymają nie tylko spółki z tego segmentu. Indeksy mWIG40 i sWIG80 straciły w maju odpowiednio 2,67 proc. i 3,14 proc. Oznaczać to może tylko jedno - zarządzający przegrali z giełdą. Fundusze akcji zagranicznych zyskały około 50 mln zł świeżego kapitału.