Wzrost PKB był wyższy od oczekiwań rynkowych

Gospodarka wciąż ma się nieźle. Czy RPP zdecyduje się na podniesienie stóp?

Według szacunkowych danych Głównego Urzędu Statystycznego, tempo wzrostu PKB w drugim kwartale 2008 r. wyniosło 5,8 proc. rok do roku. To mniej niż w pierwszych trzech miesiącach roku, kiedy wyniosło 6,1 proc., ale więcej, niż oczekiwał rynek. Ministerstwo Finansów szacowało wzrost PKB w tym okresie na 5,7 proc. Natomiast średnia oczekiwań analityków była na poziomie 5,6 proc.

Dlaczego było lepiej

Wzrost gospodarczy na poziomie 5,8 proc. to zasługa wciąż silnego popytu krajowego (ponad 6 proc.) i eksportu. W ramach popytu krajowego dominującą rolę we wzroście PKB w drugim kwartale odegrała konsumpcja prywatna, której tempo nie zmieniło się w porównaniu z pierwszym kwartałem i wyniosło 5,6 proc. - Utrzymującemu się wysokiemu popytowi konsumpcyjnemu sprzyjały m.in. szybko rosnące płace i spadające bezrobocie - komentuje Monika Kurtek, ekonomistka Banku BPH.

Wiosną wciąż wysoka była dynamika inwestycji - 15,2 proc., tylko o 0,5 proc. mniej niż w pierwszym kwartale. - Dane są trochę lepsze, niż oczekiwano, także ze względu na mniejszy, niż można było się obawiać, negatywny wpływ eksportu netto - mówi Piotr Bielski, ekonomista Banku Zachodniego WBK.

MF: podtrzymujemy prognozy

Resorty finansów i gospodarki oczekują, że korzystne trendy wzrostu gospodarczego utrzymają się w kolejnych miesiącach, choć ich tempo spadnie już w trzecim kwartale do 5 proc. - Prognoza 5,5 proc. tempa wzrostu PKB w całym 2008 r. nie jest zagrożona - twierdzi Katarzyna Zajdel-Kurowska, wiceminister finansów.

- Takie dane są pozytywnym czynnikiem z punktu widzenia oczekiwań wzrostu - potwierdza Piotr Bielski z BZ WBK. Inni ekonomiści zwracają jednak uwagę, że są to dane historyczne, a perspektywy na przyszłość pozostają bardziej niepewne. - Spodziewamy się, że w drugiej połowie roku gospodarka wyhamuje średnio do 4,5 proc., a w pierwszym kwartale 2009 r. będzie poniżej 4 proc. - mówi Piotr Kalisz, ekonomista Banku Handlowego.

Podwyżka stóp

bardziej prawdopodobna

Opublikowane w piątek dane przyczyniły się do umocnienia złotego, gdyż zwiększają prawdopodobieństwo wzrostu stóp procentowych. - Potrzebujemy dalszego zacieśniania polityki pieniężnej - twierdzi Dariusz Filar, członek Rady Polityki Pieniężnej.

- Prognozy na temat rozwoju sytuacji gospodarczej są nadzwyczaj optymistyczne. Pozostało nam patrzeć, czy nadal będziemy mieć wysokie płace i sprzedaż detaliczną. Jeśli tak, nie pozostaje nam nic innego, jak podnieść stopy - uważa Halina Wasilewska-Trenkner, inny członek RPP.

Po publikacji danych GUS polska waluta umocniła się względem euro o 2 gr, do 3,33 EUR/PLN. TVN CNBC BIznes, reuters

Ryszard Petru

GŁÓWNY EKONOMISTA BANKU BPH

Trzeba pamiętać, że opublikowane dane dotyczą II kwartału, a sygnały spowolnienia są bardziej widoczne w trzecim. Wniosek z wczorajszych danych jest taki, że czynnikiem podtrzymującym dynamikę PKB w Polsce wciąż będzie konsumpcja. Natomiast można spodziewać się większego ujemnego wkładu eksportu netto do PKB i nieco niższych inwestycji. W sumie jednak nie spodziewam się, aby w II półroczu PKB przekroczył 5 proc. W moim przekonaniu opublikowane dane sprzyjają

oczekiwaniu na podwyżkę stóp w październiku.

Małgorzata

Starczewska-

-Krzysztoszek

PKPP Lewiatan

W coraz większym stopniu wzrost gospodarczy budowany jest na konsumpcji. Jesteśmy bliscy

sytuacji, szczególnie przy tak wysokich wzrostach wynagrodzeń, w której dynamika konsumpcji

będzie wyższa od dynamiki PKB. Będzie to sygnał słabnięcia koniun- ktury. Jeżeli tempo wzrostu inwestycji, szczególnie przedsiębiorstw, będzie dalej się obniżało, a także będzie słabła dynamika eksportu, szans na utrzymanie ponad

5-proc. tempa wzrostu nie będzie. I nie pomoże bufor, jakim są niewykorzystane jeszcze w tym roku środki unijne na inwestycje.