BPH TFI zmieni właściciela?

BPH TFI jest na sprzedaż, wynika z informacji „Parkietu". – Obecnie Bank BPH analizuje opcję strategicznego rozwoju swojego TFI.

Pod uwagę brane są różne scenariusze, w tym także możliwość sprzedaży BPH TFI. Przeprowadziliśmy szereg spotkań, aby ocenić skalę zainteresowania ewentualną transakcją sprzedaży – brzmi oficjalne stanowisko banku.

Jak podaje źródło zbliżone do banku, wariant sprzedaży TFI jest jednak bardzo prawdopodobny.

Z naszych informacji wynika ponadto, że negocjacje z kilkoma TFI są w toku i transakcja nie została jeszcze domknięta. – Biorąc pod uwagę aktywa tego towarzystwa, nie powinno ono być wycenianie na więcej niż 140 mln zł, choć prawdopodobnie bank chciałby pozyskać zdecydowanie więcej, jak zwykle w takich sytuacjach – szacuje nasz rozmówca, zarządzający w jednym z TFI, które nie zostało zaproszone do stołu negocjacyjnego.

Na rynku mówi się, że bank mógł sobie zażyczyć nawet 200 mln zł. – To jest zdecydowanie wygórowana kwota – ocenia dyrektor inwestycyjny w jednym z TFI.

Dlaczego zdaniem zarządzających, BPH TFI nie jest tyle warte? W ciągu ostatnich trzech miesięcy jego aktywa spadły o ponad 4 proc. do 3,2 mld zł, dając instytucji czternaste miejsce pod względem wielkości spośród 34 TFI zrzeszonych w Izbie Zarządzających Funduszami i Aktywami.

Cena rzędu 150 mln zł odpowiadałyby wycenie BPH TFI na poziomie 4,7 proc. wartości obecnych aktywów. W przeszłości tego typu transakcje na polskim rynku – przejęcie Seb TFI przez Opera TFI czy DWS TFI przez Investors TFI – przyjmowały mniejszą wartość. Pierwsza ze wspomnianych transakcji doszła do skutku po cenie odpowiadającej 2 proc. aktywów, druga 4,5 proc.

Do tego dochodzi specyfika aktywów, inna w każdym towarzystwie. – Dla potencjalnego nabywcy są to dość ryzykowne aktywa, bo wiszą tak naprawdę na jednym dystrybutorze – banku BPH. To oznacza, że nowy właściciel towarzystwa musiałby się liczyć z ewentualnym odpływem klientów – mówi zarządzający z innego TFI.