Klienci TFI mają za sobą udany kwartał

Od początku roku, pomijając nieliczne „wtopy” pojedynczych funduszy, inwestorzy zarobili całkiem sporo – powyżej 10 proc. – zarówno na akcjach, jak i obligacjach

Klienci TFI, którzy nie wycofali się jeszcze z funduszy akcji, mają za sobą udany kwartał (już drugi w tym roku).

Mimo nieudanego II kwar-tału, stopy zwrotu z inwestycji od początku roku też dają powody do zadowolenia. Najlepsze fundusze akcji zarobiły sporo ponad 15 proc., a obligacji  10?i więcej proc.

Gdzie ta niepewność?

Średni wynik funduszy akcji we wrześniu to 3,8 proc. wobec 3,2 proc. w całym III kwartale. Najlepszy w ostatnim miesiącu fundusz – Ipopema Agresywny – zarobił 6,5 proc. W perspektywie kwartalnej najwięcej zarobił Superfund Akcji, którego uczestnicy zyskali 8,2 proc. To sytuacja o tyle nietypowa, że jest to fundusz inwestujący w inne polskie fundusze akcji. Teoretycznie więc nie powinien zarobić więcej niż najlepszy fundusz akcji polskich w tym samym czasie.

– Fundusz może osiągać lepsze wyniki z dwóch powodów. Po pierwsze, w spektrum funduszy, które mogą zostać dodane do portfela, są fundusze akcyjne spoza grupy strategii akcji polskich, a więc również fundusze sektorowe i fundusze rynków zagranicznych, w tym także zagraniczne. Po drugie, do 20 proc. portfela stanowią akcje nabywane przez fundusz bezpośrednio – wyjaśnia Łukasz Tokarski, doradca inwestycyjny Superfund.

Na fali poprawiających się wyników inwestycji w akcje, TFI obserwują malejące wypłaty z tego typu funduszy. – Widać, że klienci powoli wracają na rynek funduszy. Moim zdaniem ich największą aktywność zaobserwujemy w okresie październik-listopad z kawałkiem grudnia – mówi Beata Tylman, dyrektor sprzedaży w Ipopema TFI.

Obligacje wciąż mocne

Wciąż nieźle dawały zarobić obligacje. Jeżeli fundusze dłużne do końca roku utrzymują wyniki zbliżone do dotychczasowych, w całym 2012 r. wielu klientów TFI zarobi na bezpiecznych strategiach sporo ponad 10 proc.

Do zamknięcia tego wydania „Parkietu" kilka ważnych funduszy dłużnych, np. Skarbiec Obligacyjny FIZ czy Copernicus Dłużnych Papierów Korporacyjnych, nie podało wycen na ostatni dzień września. Spośród funduszy, które podały wyniki za cały miesiąc, najlepszy okazał się Novo Obligacji, który we wrześniu zarobił ponad   1?proc. W skali kwartału – z zyskiem niemalże 4 proc. – najlepszy był UniObligacje Aktywny (prawdopodobnie dobrze wypada również Skarbiec Obligacyjny FIZ, który jeszcze nie wycenił certyfikatu).

Najwięcej na całym rynku dał zarobić fundusz inwestujący w złoto, którego jednostka uczestnictwa jest denominowana w dolarach – Superfund Goldfuture (USD). Jego klienci zyskali ponad 12 proc. Najwięcej, ponad 13 proc., stracili uczestnicy Idea Premium.

[email protected]

Adam Drozdowski, dyrektor strategii akcyjnych Axa TFI

WIG20 i sWIG80 od początku roku zyskały praktycznie tyle samo. W tym kontekście argument, że mniejsze firmy mają sporo do nadrobienia względem blue-chips, wydaje się bezpodstawny. Problem jest raczej innego rodzaju – rynek od początku roku jest bardzo wąski, drożeją akcje wybranych spółek, a nie całych sektorów czy branż. W dalszym ciągu kluczowa z perspektywy inwestorów będzie więc selekcja, a nie ekspozycja na całe segmenty rynku. Prawdopodobnie rzeczywiście więcej okazji inwestycyjnych będzie można znaleźć w segmencie „misiów". Niektóre duże spółki wyczerpały swój potencjał wzrostowy – mam na myśli np. KGHM, który w tym roku pokazał rekordowe wyniki, czy też banki generalnie wycenianie u nas już dość wysoko, na poziomie 1,6–1,7 C/WK.