Lotos po roku przerwy powróci do grona blue chips

W piątek GPW po raz pierwszy przedstawi kwartalną rewizję indeksów. Według prognoz do WIG20 może awansować Lotos. Zmiany szykują się także w indeksach mniejszych spółek.

W piątek GPW poinformuje o zmianach w WIG20, WIG30, mWIG40 i sWIG80 w ramach rewizji rocznej, która po raz pierwszy odbędzie się na nowych zasadach. Zmiany w indeksach wejdą w życie po zamknięciu sesji w piątek, 18 marca.

Decyduje losowanie

Na czym polega zmiana metodologii? Od teraz dzień ustalania kapitalizacji spółek w wolnym obrocie (uwzględnianej do ułożenia rankingu) jest nieznany i będzie losowo wybrany przez giełdę spośród pięciu dni poprzedzających dzień rankingu (w tym przypadku chodzi o okres od 15 do 19 lutego). Dodatkowo 25 proc. spółek o najmniejszej kapitalizacji nie będzie branych pod uwagę przy tworzeniu listy rankingowej.

Wszyscy ankietowani przez nas analitycy prognozują z dużym przekonaniem, że do WIG20 awansuje Lotos, zastępując w gronie blue chips Synthos. Eksperci Trigon DM oczekują, że niezależnie od wylosowanego dnia, Lotos w każdym przypadku powinien zastąpić Synthos w WIG20 z wagą 1,36 proc. (obecna waga Synthosu to 1,26 proc.). Gdyby prognozy okazały się trafne, Lotos wróciłby do WIG20 równo po roku.

Jakie będzie to miało znaczenie dla notowań firm? – Biorąc pod uwagę fundusze, które indeksują się do mWIG40 i WIG20 oczekuję, że dodatkowa podaż akcji Lotosu sięgnie 16 mln zł. Wprawdzie firma awansuje do WIG20, ale będzie miała w nim mniejszy udział niż miała w mWIG40, więc fundusze mogą zechcieć zmniejszyć swoje zaangażowanie w Lotos, dostosowując jego udział do nowego indeksu – mówi Michał Skiba, analityk Ipopemy Securities. Według szacunków brokera wartość aktywów funduszy indeksujących się do WIG20 i mWIG40 jest bardzo zbliżona.

Analitycy Trigona oczekują, że w WIG30 w każdym scenariuszu dojdzie do roszady w sektorze bankowym i Millennium (z wagą 2,1 proc.) zastąpi Handlowy (obecna waga 1,5 proc.). Podobne oczekiwania mają analitycy DM BZ WBK.

– Z powodu przejścia Synthosu do mWIG40 spodziewam się dodatkowego popytu na jego akcje sięgającego 15 mln zł, co wynika z faktu, że chemiczna spółka będzie miała w tym indeksie większą wagę niż wcześniej miała w WIG20 – dodaje Skiba.

Oprócz wspomnianego Synthosu parę niespodzianek mogą dostarczyć inne roszady w mWIG40. Scenariusz zmian dla tego indeksu nie jest jednakowy dla każdego z wylosowanych dni. Analitycy Trigon DM uważają, że niezależnie od losowania na pewno ZE PAK i Stalprodukt opuszczą indeks, a ich miejsce zajmą Robyg i Uniwheels (mocno przekonani są też analitycy DM BZ WBK).

– Z mniejszym przekonaniem wskazałbym też na awans Grajewa do mWIG40, które ma szansę zastąpić w tym indeksie Getin Holding – komentuje Michał Sopiel, analityk DM BZ WBK. Z wyliczeń Trigona wynika, że zamiana miejsc Grajewa z Getin Holdingiem występuje w trzech przypadkach na pięć, więc prawdopodobieństwo jest całkiem spore.

Bez wpływu na popyt?

Analitycy nie są jednak zgodni co do wpływu ewentualnych zmian w indeksach na notowania. Ipopema Securities spodziewa się dodatkowego popytu i podaży akcji odpowiednio Synthosu i Lotosu, ale inny pogląd prezentuje DM BZ WBK.

– Nie spodziewam się istotnego wpływu zmian w indeksach na notowania spółek, których te zmiany będą dotyczyć. Fundusze pasywnie zarządzane w niewielkim stopniu opierają się na polskich indeksach, bardziej popularnym benchmarkiem w ich przypadku są indeksy obliczane przez MSCI i FTSE – mówi Sopiel. Chociaż dodaje, że awans Lotosu do WIG20 ma oczywiście wymiar prestiżowy, ale również wejście do mWIG40 potencjalnie wzmaga zainteresowanie inwestorów.

MSCI już przedstawiło zmiany (a w zasadzie ich brak) dotyczące indeksów grupujących spółki z GPW, ale czekamy jeszcze na FTSE (zostaną podane w środę). Według prognoz z indeksu dużych spółek może wypaść Getin Noble Bank (podaż pasywna może sięgnąć 13 mln zł), Budimex zaś ma szanse na awans (popyt szacowany na 30 mln zł). Do indeksu zrzeszającego mniejsze firmy mogą awansować Kruk, Bioton i Amica.

[email protected]