Nadzór i maklerzy znów nie mogą znaleźć wspólnego języka

Gęstnieje atmosfera wokół foreksu. KNF chce, aby do 30 września firmy wdrożyły nowe wytyczne dotyczące świadczenia usług na rynku pozagiełdowym (OTC). Maklerzy kręcą nosem na te pomysły.

Komisja Nadzoru Finansowego oraz środowisko maklerskie znów mają odmienne wizje rynku. Niby jednej i drugiej stronie chodzi o to samo, czyli o dobro klientów, ale mimo to nadal jest im trudno się porozumieć. Emocje rozgrzewają teraz wytyczne dotyczące rynku OTC.

Bitwa na argumenty

Temat wytycznych pojawił się już pod koniec ubiegłego roku. KNF zaprezentowała wtedy dokument, który składa się z 16 zaleceń, z których każde jest opatrzone dodatkowym wyjaśnieniem. Dotyczą one m.in. roli władz firmy inwestycyjnej w organizacji usług maklerskich na rynku OTC instrumentów pochodnych, sposobu pozyskiwania klientów oraz zawierania z nimi umów, wybranych zagadnień z zakresu umów o świadczenie usług maklerskich oraz świadczenia usług maklerskich zarządzania portfelami instrumentów finansowych na rynku forex.

KNF chce m.in., aby w działaniach promocyjnych brokerzy unikali rozwiązań, które dodatkowo zachęcają klientów lub potencjalnych klientów do zwiększonego zaangażowania środków w inwestowanie na rynku poprzez dodatkowe promocje czy bonusy. Nadzór oczekuje także, że firmy będą unikały działań reklamowo-promocyjnych w stosunku do osób, które chcą wycofać pieniądze z rachunku. Część brokerów od początku argumentowała, że wytyczne KNF są niepotrzebne, bowiem nie przyczyniają się w praktyce do podniesienia bezpieczeństwa rynku, a mają jedynie na celu ograniczenie działalności firm inwestycyjnych. Izba Domów Maklerskich już w styczniu zgłosiła wiele uwag do pomysłów nadzorcy. KNF je przestudiowała i odesłała ostatnio „poprawioną" wersję wytycznych. Ta jednak nadal nie satysfakcjonuje środowiska maklerskiego.

– Oczywiście sama idea, aby chronić klientów, jest jak najbardziej słuszna. Dlatego też nie mówimy, że wytycznych w ogóle ma nie być. Ale jeśli już mają być wprowadzone w życie, to niech będą one adekwatne do otoczenia rynkowego. IDM zgłosiła zastrzeżenia do większości z 16 wytycznych przedstawionych przez KNF. Jak do tej pory tylko niewielka część z tych uwag została uwzględniona. Liczymy, że prace nad wytycznymi jeszcze się nie skończyły – mówi Piotr Sobków, członek zarządu Izby Domów Maklerskich.

Brokerzy wciąż przekonują, że wdrożenie wszystkich wytycznych jest albo niemożliwe, albo że istotnie ograniczy pozycję konkurencyjną polskich domów maklerskich na foreksie.

Maklerzy chcą czasu i dyskusji

– Prace nad wytycznymi trwają, wszystkie uwagi są uważnie analizowane – zapewnia Łukasz Dajnowicz, rzecznik KNF. Maklerzy nie ukrywają jednak, że ich oczekiwania wobec nadzorcy są zdecydowanie większe. – Dobrze by było, aby powstał zespół roboczy, który składałby się z przedstawicieli KNF i firm inwestycyjnych, tak aby wspólnie można było wypracować odpowiednie rozwiązania. Warto także pomyśleć nad wydłużeniem czasu na implementację wytycznych. Firmy inwestycyjne dostosowują się teraz do wielu innych regulacji i nie jest to chyba najlepszy moment na wprowadzanie kolejnych przepisów – przekonuje Piotr Sobków.

Szanse na to, że wszystkie postulaty brokerów zostaną wysłuchane, są jednak raczej niewielkie. – Formuła grupy roboczej nie ma zastosowania w pracach nad rekomendacjami i wytycznymi KNF – ucina Dajnowicz. Nie wiadomo także, czy termin na wdrożenie wytycznych zostanie wydłużony. – Wyzwaniem stojącym przed KNF jest wyważenie potrzeby jak najszybszego zwiększenia ochrony klientów detalicznych na rynku forex i konieczności rzetelnego przygotowania się rynku do zmian. Dla KNF priorytetem jest ochrona najsłabszych uczestników rynku, zwłaszcza gdy inwestują oni w instrumenty o wysokim poziomie ryzyka – dodaje Dajnowicz. KNF oczekuje, że wytyczne zostaną wdrożone przez podmioty, które są jego adresatami, nie później niż do 30 września. Wcześniej była mowa o 30 czerwca.

[email protected]