To wprawdzie niedawno, ale warto pamiętać, że na początku kwietnia KNF zatwierdziła prospekt obligacyjny banku, więc teraz akceptacja wydaje się formalnością. Regulator odesłał już bankowi pierwszą porcję pytań w sprawie nowego prospektu. Alior Bank może wyemitować do 220 mln akcji serii I (obecnie kapitał dzieli się na 73 mln walorów). Akcjonariuszom mającym akcje banku będzie przysługiwało jedno prawo poboru akcji nowej emisji za jedną akcję Aliora (dniem prawa poboru będzie 23 maja).
Z naszych informacji wynika, że spore road show wśród inwestorów polskich i zagranicznych już się odbyło. Odbiór oferty był podobno dość dobry i akcjonariusze są zainteresowani wzięciem udziału w nowej emisji. Jednak niektórzy akcjonariusze z zagranicy wskazywali na ryzyko polityczne dotyczące Polski i sektora bankowego. – Są duże szanse, że oferta Aliora zakończy się powodzeniem, i bank może pozyskać 2,2 mld zł – uważa Michał Konarski, analityk DM mBanku.
Sporo będzie zależeć od ceny emisyjnej, a zdania wobec jej możliwej wielkości są podzielone. – Powinna być zbliżona do obecnej ceny akcji na GPW (68 zł – red.), dyskonto powinno być bardzo niewielkie lub wręcz żadne. Alior w małym stopniu chce pozyskać gotówkę na planowany wzrost akcji kredytowej, bo jest to około 600 mln zł, a głównym celem emisji jest sfinansowanie przejęcia za 1,5 mld zł Banku BPH, zatem powinniśmy patrzeć na wycenę Aliora z nowej perspektywy, czyli już po planowanym połączeniu z BPH – mówi Konarski. Jego zdaniem transakcja przyniesie wartość dodaną do wyceny Aliora i istnieje potencjał do wzrostu kursu akcji. – Po ogłoszeniu transakcji ustabilizował się w okolicach 70 zł, więc widać, że rynek już wycenia podniesienie kapitału – dodaje.
Z kolei zdaniem innego analityka, pragnącego zachować anonimowość, cena emisyjna powinna zawierać około 10 proc. dyskonta wobec rynkowej. Gdyby Alior zdecydował się sięgnąć po 2,2 mld zł (możliwa wartość emisji, biorąc pod uwagę przejęcie BPH i potrzeby kapitałowe Aliora), a cena emisyjna byłaby równa rynkowej, musiałby wyemitować 32,4 mln akcji. Największy akcjonariusz Aliora – PZU (ma 25,2 proc. akcji) – zobowiązał się do objęcia nowych akcji proporcjonalnie do swojego udziału.
