Strefa euro wróciła do wzrostów. Powiew optymizmu

PKB strefy euro powiększył się w pierwszym kwartale o 0,3 proc. w porównaniu z poprzednimi trzema miesiącami, po zerowym wzroście w końcówce 2023 r. Średnio oczekiwano zwyżki o 0,2 proc.

Wzrost gospodarczy w Eurolandzie był w pierwszych trzech miesiącach 2024 r. najszybszy od trzeciego kwartału 2022 r. (W czwartym kwartale 2022 r. i pierwszym 2023 r. wzrost był zerowy, w drugim 2023 r. wyniósł zaledwie 0,1 proc., w trzecim PKB spadł o 0,1 proc., a w czwartym znów był zerowy. Strefie euro ledwo udało się więc uniknąć technicznej recesji.) Do tego przyspieszenia ekonomicznego przyczyniły się dobre dane z głównych gospodarek strefy euro.

Niemcy uniknęły recesji

Niemiecki PKB wzrósł w pierwszym kwartale o 0,2 proc., czyli dwa razy mocniej niż się spodziewano. Największej gospodarce Europy udało się więc uniknąć technicznej recesji, po tym jak skurczyła się w czwartym kwartale o 0,5 proc.

- Słowa „optymizm” i „gospodarka niemiecka" pojawiające się w jednym zdaniu były od dłuższego czasu rzadkością. Jednakże w ostatnich kilku tygodniach optymizm wracał do gospodarki niemieckiej. Najnowsze dane o PKB są naturalnym kolejnym krokiem po poprawie indeksów nastrojów i wzroście aktywności od początku roku — twierdzi Carsten Brzeski, ekonomista ING.

Lepsze od prognoz okazały się również dane z Francji. Jej gospodarka urosła w pierwszym kwartale też o 0,2 proc., po wzroście o 0,1 proc. w poprzednich trzech miesiącach. Średnio spodziewano się wzrostu o 0,1 proc. 

- Tym, którzy twierdzą, że gospodarka francuska jest stagnacji, mówię, że fakty są nieubłagalne: wzrost gospodarczy postępuje — skomentował te dane Bruno Le Maire, francuski minister gospodarki.

Pozytywnie zaskoczył także wzrost gospodarczy we Włoszech. Przyspieszył on z 0,1 proc. w końcówce 2023 r. do 0,3 proc. w pierwszym kwartale. Oczekiwano, że wyniesie on tylko 0,1 proc. Dużą pozytywną niespodziankę sprawiła też gospodarka hiszpańska. Wzrost PKB utrzymał się tam na poziomie 0,7 proc., podczas gdy średnio prognozowano, że wyhamuje do 0,4 proc. Co ciekawe, gospodarka Portugalii również rosła o 0,7 proc. kw./kw. zarówno w czwartym jak i w pierwszym kwartale. We wtorek opublikowano również dane o PKB z Austrii. Jej gospodarka wróciła do wzrostu. Wyniósł on 0,2 proc., po tym jak w końcówce zeszłego roku był zerowy.

- O ile umiarkowana recesja w strefie euro wydaje się być zakończona, to sądzimy, że gospodarka będzie przez resztę roku rozwijała się jedynie w umiarkowanym tempie. Pewna poprawa widoczna w pierwszym kwartale była związana z czynnikami tymczasowymi, takimi jak ożywienie w budownictwie, ale sondaże koniunktury biznesowej takiej jak PMI czy ESI sugerują, że aktywność będzie słaba — prognozuje Andrew Kenningham, ekonomista z firmy badawczej Capital Economics.

We wtorek opublikowano również dane o PKB z dwóch państw naszego regionu będących poza strefą euro. PKB Czech wzrósł o 0,5 proc. po zwyżce o 0,4 proc. w końcówce roku. Średnio prognozowano, że tempo wzrostu pozostanie na poziomie 0,4 proc. Wzrost gospodarczy na Węgrzech wyniósł natomiast 0,8 proc., po tym jak w poprzednich trzech miesiącach był on zerowy.

Jak wysoka jest inflacja w strefie euro?

Tymczasem inflacja konsumencka w strefie euro pozostała w kwietniu na poziomie 2,4 proc. Inflacja bazowa (czyli nie uwzględniająca cen żywności, paliw i energii) wyhamowała natomiast z 2,9 proc. do 2,6 proc, podczas gdy spodziewano się, że zejdzie do 2,6 proc. Z dotychczas opublikowanych danych wynika, że najwyższa była ona w kwietniu w Belgii (4,9 proc.), a najniższa na Litwie (0,4 proc.).

„Dzisiejsze dane przypieczętowują, iż za miesiąc, dokładnie 6 czerwca, Europejski Bank Centralny obniży stopy procentowe po raz pierwszy w tym cyklu. Inflacja bazowa okazała się być co prawda odrobinę wyższa od prognoz, jednak nie na tyle, aby uniemożliwić ten zapowiadany już w ostatnich tygodniach ruch. Kolejne obniżki stóp w strefie euro moglibyśmy zobaczyć we wrześniu, a następnie w grudniu, co pozwoliłoby obniżyć koszt pieniądza w Europie o 75 punktów bazowych do poziomu 3,25 proc. Dalsze ruchy na stopach będą już uzależnione od tego, na ile inflacja, w kolejnych kwartałach, będzie dalej zmierzać w kierunku 2 proc.” - piszą analitycy platformy inwestycyjnej Portu.