Inflacja w USA negatywnie zaskoczyła. Drożała energia i usługi

Inflacja konsumencka w USA okazała się nieco wyższa niż oczekiwano. Przyspieszyła z 3,2 proc. w lipcu do 3,7 proc. w sierpniu, podczas gdy średnio prognozowano, że wyniesie 3,6 proc. Zaniepokoiła jednak przede wszystkim inflacja bazowa.

Inflacja bazowa (czyli nie obejmująca cen żywności, paliw i energii) wyhamowała co prawda z 4,7 proc. do 4,3 proc., ale liczona w ujęciu miesięcznym przyspieszyła z 0,2 proc. do 0,3 proc. Oczekiwano, że wyniesie 0,2 proc. Przyspieszyła ona po raz pierwszy od sześciu miesięcy.

- W USA drożała przede wszystkim energia i usługi. Biorąc pod uwagę ostatnie wzrosty cen surowców oraz mocny ISM dla usług (54,5) nie dziwi odczyt bliski konsensów. Jeżeli połączymy to ze wzrostem stopy bezrobocia (do 3,80 proc.) oraz rozbieżności względem przewidywań co do recesji (Goldmans Sachs obniża prawdopodobieństwo recesji, a model New York Fed podwyższa) – powyższy odczyt dalej niczego nie przesądza. Wszystkie scenariusze są na stole, a niepewność, którą obecnie obserwuje się na rynkach prawdopodobnie, wciąż się utrzyma – wskazuje Szymon Gil makler w Michael / Ström Dom Maklerski.

Te dane sugerują, że kolejna podwyżka stóp w USA jest możliwa. Analitycy podejrzewają jednak, że Rezerwa Federalna nie zdecyduje się na nią już we wrześniu.

Po publikacji tego odczytu, kontrakty terminowe zaczęły sugerować, że ryzyko tego, iż główna stopa procentowa Fedu (wynosząca obecnie 5,25 - 5,5 proc.) będzie w listopadzie o 25 pb wyższa, wzrosło do 52 proc.

  - Jest mało prawdopodobne, by najnowsze dane o amerykańskiej inflacji doprowadziły Fed do zmiany planów, co do działań na przyszłotygodniowym posiedzeniu. To, że utrzyma on stopy na dotychczasowym poziomie jest już wycenione przez rynki. Przyspieszenie inflacji daje jednak Fedowi dodatkowy powód, by być później bardziej "jastrzębim". Spodziewamy się więc, że zacznie on przygotowywać rynki na podwyżkę stóp na listopadowym posiedzeniu - twierdzi Nigel Green, prezes deVere Group.

  - Ogólnie nie ma w najnowszym odczycie inflacji niczego, co by zmieniło plany Fedu, by w przyszłym tygodniu pozostawić stopy bez zmian. Nadal się spodziewamy, że słabszy wzrost gospodarczy oraz normalizacja na rynku pracy sprawią, że inflacja bazowa będzie w najbliższych 12 miesiącach hamować ostrzej niż wielu ludzi się spodziewa - uważa Andrew Hunter, ekonomista Capital Economics.