Niemcy w coraz lepszym nastroju

Wskaźnik zaufania niemieckich inwestorów po raz pierwszy od niemal dwóch lat znalazł się na plusie

Niemieccy inwestorzy liczą na szybką stabilizację koniunktury. Wskaźnik ich zaufania do największej europejskiej gospodarki, który pnie się w górę od listopada ubiegłego roku, w kwietniu nie tylko ponownie wzrósł, ale też po raz pierwszy od lipca 2007 r. znalazł się powyżej zera.

Choć poprawa nastrojów w Niemczech była oczekiwana, jej skala stanowiła dla rynków spore zaskoczenie. Ankietowani przez agencję Bloomberga analitycy prognozowali, że publikowany przez Centrum Badań nad Gospodarką Europejską (ZEW) indeks zaufania wzrośnie z -3,5 pkt w marcu do 2 pkt w kwietniu. Tymczasem skoczył on aż do poziomu 13 pkt.

Poprawa nastrojów w ostatnich tygodniach była też widoczna na frankfurckim parkiecie. Od 6 marca do końca minionego tygodnia indeks DAX wzrósł o ponad 27 proc. Od poniedziałku na niemieckiej giełdzie znów jednak dominują niedźwiedzie. Wczorajszy wzrost barometru zaufania tego nie zmienił – po południu DAX zniżkował o około 1,5 proc.

[srodtytul]Rząd budzi zaufanie[/srodtytul]

Wzrost indeksu ZEW, wyrażającego przewidywania inwestorów instytucjonalnych oraz analityków odnośnie do perspektyw niemieckiej gospodarki w najbliższym półroczu, wskazuje, że antykryzysowe działania koalicyjnego rządu Angeli Merkel zyskały ich aprobatę. Berlin wyasygnował 80 mld euro na wyciągnięcie gospodarki z najgłębszej w powojennej historii recesji. Niektóre programy, jak np. dopłaty na zezłomowanie starego auta i kupno nowego, przynoszą wyraźne efekty. Rząd pracuje również nad projektem uzdrowienia systemu bankowego.

[srodtytul]Przedwczesny optymizm?[/srodtytul]

– Coraz bardziej prawdopodobne jest nieśmiałe ożywienie w drugiej połowie roku – skomentował kwietniowy odczyt prezes ZEW Wolfgang Franz.Nie oznacza to jednak, że niemiecka gospodarka powróci wkrótce na ścieżkę wzrostu. Jak ocenia ekonomista BHF-Banku Gerd Hassel, już po I kwartale Niemcy najgorsze będą mieli za sobą, jednak stopa wzrostu PKB utrzyma się poniżej zera co najmniej do początku przyszłego roku. Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju przewiduje, że gospodarka naszych zachodnich sąsiadów skurczy się w 2009 r. o 5,3 proc. Tymczasem jeszcze w marcu większość prognoz zwiastowała spadek PKB najwyżej o 4 proc.

Te mroczne prognozy znajdują odzwierciedlenie w krótkookresowych przewidywaniach ankietowanych przez instytut z Mannheim inwestorów. Indeks oceniający obecną koniunkturę spadł w kwietniu do -91,6 pkt z -89,4 miesiąc wcześniej. Tak nisko wskaźnik ten nie był od września 2003 r.

[ramka][b]Bliżej powołania „złych banków”[/b]

Niemieckie władze zintensyfikowały prace nad planem oczyszczenia bankowych bilansów z toksycznych aktywów. Wczoraj rząd debatował nad tym z szefami Bundesbanku i Funduszu Stabilizacji Rynków Finansowych (SoFFin). Zgodnie z oczekiwaniami, na spotkaniu nie zapadły żadne wiążące propozycje. Minister finansów Peer Steinbrueck oświadczył jednak, że projekt będzie gotowy w ciągu najbliższych dwóch tygodni, a parlament zatwierdzi go na początku lipca. Już dziś wiadomo jednak, że nasi zachodni sąsiedzi nie skopiują rozwiązania, jakie przyjęła Irlandia. Rząd w Dublinie zapowiedział na początku kwietnia, że utworzy „zły bank”, w którym umieści odkupione od instytucji finansowych nietrafione kredyty. Berlin wolałby natomiast, aby każdy kredytodawca wydorębnił własny „zły bank”. Ulokowane w nich aktywa zostałyby odpłatnie objęte rządowymi gwarancjami.Jak powiadomił wczoraj dziennik „Frankfurter Allgemeine Zeitung”, Steinbrueck oszacował wartość aktywów, które mogłyby się kwalifikować do tego programu, na 850 mld euro. Andreas Schmitz, szef Związku Banków Niemieckich (BdB) ocenia jednak, że kwota ta bliższa jest 500 mld euro.Z doniesień „FAZ” wynika, że plan będzie adresowany przede wszystkim dobanków należących do landów. Niektóre instytucje prywatne, np. Deutsche Bank, wyraźnie zresztą podkreślają, że nie chcą w nim uczestniczyć. Niewykluczone również, że rząd weźmie odpowiedzialność wyłącznie za aktywa, które utraciły płynność wskutek kryzysu, a nie za aktywa toksyczne.[/ramka]