Giełdy dadzą w tym roku zarobić

Pytania do... Christiana Blaabjerga, głównego stratega rynku akcji w Saxo Banku

[b]Czy w roku 2011 możemy się spodziewać poważnych zwyżek na światowych giełdach? [/b]

Może on być całkiem niezły pod tym względem. Zwyżki na rynkach wschodzących mogą sięgnąć średnio 20 proc., w USA 13 proc., a w Europie 12 proc. Widać już, że ożywienie gospodarcze na świecie się stabilizuje. Co więcej, ludzie zaczynają w to wierzyć. Dobre wyniki IBM oraz Apple wskazują, że wiele spółek rozpoczyna już cykl wymiany sprzętu. To oznacza, że chcą inwestować. Inwestycje oznaczają zaś wzrost liczby miejsc pracy. To wszystko przełoży się na porządne zwyżki na giełdach. Ale należy pamiętać, że ten rok, podobnie jak poprzedni, może cechować duża zmienność. Głównie z powodu sytuacji w strefie euro.

[b]Czy kolejne kraje strefy euro poproszą o pomoc finansową?[/b]

Myślę, że tak zrobi Portugalia i być może Hiszpania. Zorganizowanie wsparcia dla Hiszpanów będzie problemem dla Unii Europejskiej przy obecnych mechanizmach pomocowych, więc prawdopodobnie dojdzie do dwustronnego porozumienia między Hiszpanią i Niemcami, dzięki któremu zostaną w krótkim terminie rozwiązane problemy Hiszpanii z finansowaniem.

[b]Czy to uspokoi rynki?[/b]

Wciąż będzie wiele niepokoju. Problemem UE jest to, że nie nadąża ona za trendem, jeśli chodzi o kryzys. Zawsze, gdy pojawiają się problemy, Bruksela reaguje tak, jakby się ich nie spodziewała. UE musi przedstawić dobry, całościowy plan walki z kryzysem, by uspokoić rynki. Presja na rynki w Europie będzie więc kontynuowana. Dla niektórych indeksów, takich jak hiszpański Ibex 35, będzie to najprawdopodobniej kiepski rok.

[b]Jak się będą zachowywać w tym roku giełdy Europy Środkowo-Wschodniej?[/b]

Zwyżki sięgną na tych rynkach 15–20 proc. w ciągu roku. Nie tak dużo jak w Brazylii czy w Rosji, ale wciąż będą to porządne stopy zwrotu. Region będzie korzystał z nadziei inwestorów na ożywienie gospodarcze. Jednak zmienność na giełdach Europy Środkowo-Wschodniej będzie duża ze względu na mocne powiązania regionu ze strefą euro.

[b]Które rynki wschodzące będą pana zdaniem w tym roku najbardziej atrakcyjne? [/b]

Przede wszystkim Brazylia oraz Ameryka Łacińska. Inflacja w Brazylii znalazła się pod kontrolą, rynkowe stopy procentowe wynoszą tam 6 proc., a kraj ten posiada ropę, wiele innych surowców oraz wszystko, co potrzebne, by zbudować nowoczesną gospodarkę. Jednak rynki Europy Środkowo-Wschodniej również prezentują się w tym roku stosunkowo atrakcyjnie ze względu na dosyć szybkie ożywienie gospodarcze.

[b]Czy turecki rynek, mocno zyskujący na popularności w roku 2010, wciąż będzie również atrakcyjny?[/b]

Myślę, że na giełdzie w Istambule także w tym roku może dojść do porządnych zwyżek. Wiele będzie jednak zależało od tego, czy tureckie władze zrobią coś, by wyhamować inflację. Na razie niewiele czynią w tej sprawie.

[b]Inflacja przyspiesza też w strefie euro. Czy w związku z tym Europejski Bank Centralny podwyższy stopy w 2011 r.?[/b]

Nie zrobi tego, bo byłby to wyrok śmierci dla Europy Południowej. Spośród krajów strefy euro inflacja przyspiesza głównie w Niemczech. Więc prawdopodobnie to niemieckie władze będą musiały podjąć działania, by wyhamować jej tempo u siebie.

[b]Dziękuję za rozmowę. [/b]