Portugalia pod coraz większą presją rynku

W związku z rosnącą rentownością portugalskich obligacji Lizbona może poprosić o pomoc finansową. Nie stanie się to jednak przed unijnym szczytem

Rentowność portugalskich obligacji dziesięcioletnich jest bliska rekordowej. Już od 17 dni sesyjnych utrzymuje się powyżej poziomu 7 proc.

Podobnej rynkowej presji nie wytrzymały w zeszłym roku Grecja oraz Irlandia. Między przekroczeniem przez rentowność obligacji dziesięcioletnich tych państw poziomu 7 proc. a zwróceniem się przez nie o międzynarodową pomoc finansową minęło odpowiednio 13 oraz 15 dni. Wielu analityków jest więc przekonanych, że Portugalia będzie musiała w bliskiej przyszłości skorzystać ze wsparcia Unii Europejskiej oraz Międzynarodowego Funduszu Walutowego.

[srodtytul]Sceptycyzm rynków[/srodtytul]

– Inwestorzy wciąż mocno wątpią w to, czy takie kraje jak Portugalia dadzą sobie radę ze swoim zadłużeniem. Byłbym zaskoczony, gdyby Portugalii udało się własnymi siłami, bez zewnętrznej pomocy, uporządkować finanse publiczne – mówi „Parkietowi” Martin Van Vliet, ekonomista ds. strefy euro z banku ING.

– Portugalia będzie w końcu potrzebowała jakiejś formy wsparcia – prognozuje Gary Jenkins, strateg z Evolution Securities.

Również politycy portugalskiej opozycji coraz częściej ostrzegają, że ich kraj będzie musiał skorzystać z pakietu pomocowego UE i MFW. – Codziennie chodzimy po cienkiej fiskalnej linie. Złożenie prośby przez rząd o międzynarodową pomoc w ciągu trzech, czterech tygodni jest nieuchronne – twierdzi Luis Marques Mendes, deputowany PSD, głównej partii opozycyjnej.

[srodtytul]Ostrożny optymizm rządu[/srodtytul]

Portugalskie władze starają się uspokoić rynki, twierdząc, że wsparcie finansowe nie jest obecnie potrzebne, a plan naprawy finansów publicznych jest realizowany zgodnie z oczekiwaniami. W tym roku deficyt finansów publicznych ma zostać zmniejszony do 4,6 proc. PKB z około 7 proc. PKB w roku 2010. W styczniu deficyt został obcięty (licząc rok do roku) o 58,6 proc. Minister finansów Fernando Teixeira dos Santos mówi co prawda, że wzrost cen surowców może utrudnić tegoroczne cięcia fiskalne, ale możliwe jest znalezienie w budżecie dodatkowych oszczędności.

Teixeira dos Santos wskazuje również, że rządowi udało się już przeprowadzić z sukcesem aukcje długu, które w jednej trzeciej pokryły tegoroczne potrzeby pożyczkowe państwa (wynoszące około 20 mld euro). Portugalia nie wyemitowała jednak żadnych długoterminowych obligacji od 7 lutego (gdy sprzedała za pośrednictwem banków papiery warte 3,5 mld euro). Do kolejnych aukcji prawdopodobnie nie dojdzie przed końcem marca.

Inwestorzy, analitycy oraz opozycja obstają przy swoim stanowisku i wskazują, że Portugalia będzie w końcu musiała przyjąć pomoc finansową. Kiedy może się to ich zdaniem stać?

– Lizboński rząd nie ma jeszcze bezpośredniego bodźca, by prosić o pomoc. Czeka być może na wyniki unijnego szczytu zaplanowanego na koniec marca. Wówczas może zostać ustalone obniżenie oprocentowania pożyczek pomocowych dla państw strefy euro mających kłopoty fiskalne. Wówczas taka pomoc będzie udzielana na lepszych warunkach niż obecnie. Portugalii opłaca się więc zaczekać – wskazuje Van Vliet. 

Szczyt ma również przynieść rozwiązania, które wzmocnią mechanizmy antykryzysowe w strefie euro.

[[email protected]][/mail]