Japonia znowu wpadła w recesję

Skutki trzęsienia ziemi, tsunami i katastrofy w Fukushimie mocno zaciążyły na japońskiej gospodarce. PKB Kraju Kwitnącej Wiśni spadł w I kwartale o 3,7 proc. Następne miesiące też mogą być kiepskie

Japońska gospodarka skurczyła się w I kwartale o 3,7 proc. (licząc kwartał do kwartału w tempie rocznym), gdy średnia prognoz analityków mówiła o spadku PKB o 1,9 proc. Zrewidowano również w dół dane o japońskim PKB w IV kwartale. Okazało się, że skurczył się on o 3 proc. Japonia po raz trzeci w ciągu dekady wpadła więc w recesję, a tegoroczne perspektywy dla jej gospodarki nie są wesołe.

[srodtytul]Pogłębienie załamania[/srodtytul]

Przyczyny recesji są oczywiste – potężne trzęsienie ziemi Sendai w marcu oraz będące jego następstwami niszczycielskie tsunami i katastrofa nuklearna w Fukushimie. Uderzyły one w osłabioną gospodarkę mozolnie podnoszącą się z kryzysu i przyniosły straty wynoszące według wstępnych i bardzo fragmentarycznych szacunków rządu aż 25 bln jenów (blisko 839 mld zł). Kataklizmy, które nawiedziły wówczas Japonię, mocno uderzyły w jej przemysł, zwłaszcza motoryzacyjny, zakłóciły łańcuch dostaw oraz doprowadziły do spadku konsumpcji.

Szacunki kosztów mogą wzrosnąć, zwłaszcza że kryzys?nuklearny w Fukushimie jest wciąż daleki od opanowania.

– Jest mało prawdopodobne, że spółki zaczną agresywnie zwiększać wydatki, gdy niepewność w gospodarce jest wciąż silna – wskazuje Junko Noshioka, główny ekonomista w RBS Securities Japan.

– Spadek PKB może być tylko tymczasowym fenomenem, a dwa kwartały recesji nie muszą oznaczać, że trend gospodarczy zmienił kierunek – uspokaja Kaoru Yosano, japoński minister gospodarki.

Większość analityków prognozuje, że recesja skończy się dopiero w drugiej połowie roku. – Spadek PKB w II kwartale może się okazać jeszcze głębszy niż w I, gdyż da znać o sobie spadek konsumpcji i eksportu. Gospodarka prawdopodobnie zacznie znowu rosnąć w III kwartale, gdy usunięte zostaną zakłócenia w łańcuchu dostaw, a prace nad odbudową zniszczonych terenów nabiorą tempa – twierdzi Norio Miyagawa, ekonomista z Mizuho Securities Research.

– Dane o PKB za I kwartał są szokujące. O ile gospodarka może znowu zacząć rosnąć w IV kwartale 2011 r., o tyle przez cały rok fiskalny kończący się w marcu 2012 r. może ona się skurczyć o 0,4–0,5 proc. – prognozuje Toshiro Muto, szef Daiwa Institute of Research, a zarazem były wiceprezes Banku Japonii.

Zupełnie inne szacunki przedstawia rząd. – Myślę, że w obecnym roku fiskalnym PKB wzrośnie o około 1 proc. – przekonuje minister Yosano.

Dane gospodarcze za I kwartał zostały kiepsko przyjęte przez inwestorów. Jen lekko się osłabił po ich publikacji, a tokijski indeks giełdowy Nikkei 225 spadł w ciągu sesji o 0,4 proc. Od początku roku stracił on już blisko 8 proc.

[srodtytul]Dodatkowa stymulacja[/srodtytul]

Niewykluczone więc, że rząd zdecyduje się na dodatkową fiskalną stymulację gospodarki. Niedawno parlament dokonał?nowelizacji budżetu, przeznaczając na odbudowę zniszczeń 4 bln jenów. Premier Naoto Kan zapowiada, że bez kolejnej nowelizacji się nie obędzie. Kolejny pakiet stymulacyjny może być warty 6 bln jenów.

Kiepska kondycja gospodarki oznacza również, że Bank Japonii jeszcze przez wiele kwartałów nie zdecyduje się na podwyżkę stóp procentowych z obecnego, rekordowo niskiego poziomu 0–0,10 proc. oraz może zapewnić gospodarce dodatkowe zastrzyki płynności warte dziesiątki bilionów jenów. Analitycy wskazują więc,?że jen, choć osłabił się od połowy marca wobec dolara?o ponad 4 proc., może w nadchodzących miesiącach jeszcze?bardziej stracić na wartości.

[[email protected]][email protected][/mail]