EBC gotowy do kupowania obligacji

Europejski Bank Centralny nie zmienił stóp procentowych, a prezes Draghi potwierdził gotowość do skupowania papierów rządowych

Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego na wczorajszym posiedzeniu w Ljubljanie pozostawiła podstawowe stopy procentowe na rekordowo niskim poziomie 0,75 proc. Prezes banku Mario Draghi na konferencji prasowej potwierdził, że jego instytucja jest gotowa do rozpoczęcia operacji skupowania obligacji rządowych, jeśli tylko zostaną spełnione niezbędne warunki.

Jeden z takich warunków polega na tym, by kraj złożył formalny wniosek o skupowanie przez europejski fundusz pomocowy jego długu na rynku pierwotnym. Dopiero wtedy EBC może rozważyć skupowanie jego obligacji na rynku wtórnym.

Draghi podkreślił, że już samo opublikowanie takiego programu przed miesiącem osłabiło napięcie na rynkach wokół papierów najbardziej zadłużonych krajów strefy euro, co przyniosło oczekiwany rezultat w postaci obniżenia kosztów obsługi ich nowego zadłużenia.

W Madrycie nie wiadomo, czy pomoc jest potrzebna

Samo ogłoszenie programu nie rozwiązało jednak zasadniczych problemów i nie zażegnało kryzysu zadłużeniowego w strefie euro. Hiszpania, powszechnie uważana za kraj, któremu najbardziej i najpilniej będzie potrzebna pomoc, wciąż zwleka z decyzją o wystąpieniu o takie wsparcie, bo nie ma tam wewnętrznej zgody, czy można zaakceptować związane z przyjęciem pomocy warunki. Minister finansów Luis de Guindos nie ukrywał, że w jego rządzie nadal nie ma zgody co do tego, czy Hiszpanii potrzebna jest pomoc ze strony Unii Europejskiej.

– Z ekonomicznego punktu widzenia wcale nie jest potrzebne dalsze obniżanie stóp przez EBC. Problem polega nie na zmianach stóp, ale na decyzji rządu w Hiszpanii, na tym, czy Madryt zwróci się o unijną pomoc, co utorowałoby drogę do rozpoczęcia programu skupowania obligacji przez EBC  – powiedział agencji Bloomberga Christian Melzer, ekonomista z frankfurckiego Dekabanku.

Gospodarka strefy euro zapewne jest w recesji

Prezes Draghi zwrócił uwagę w czasie konferencji w Ljubljanie, że obecnie „najważniejsze jest, by rządy nadal podejmowały uzgodnione kroki konieczne do zmniejszenia zarówno nierównowagi finansowej, jak i strukturalnej".

Jest to tym bardziej istotne, że prognozy banku centralnego przewidują, iż tempo wzrostu gospodarczego w strefie euro nadal będzie słabe. Natomiast inflacja w przyszłym roku powinna spaść poniżej 2 proc. – docelowego pułapu EBC – powiedział w Ljubljanie prezes Draghi. Z większości niezależnych prognoz wynika, że gospodarka strefy euro w III kwartale znalazła się w recesji, gdyż utrzymujący się kryzys zadłużeniowy spowodował spadek wydatków zarówno konsumpcyjnych, jak i inwestycyjnych.

Wrzesień był już 14 z rzędu miesiącem spadku produkcji przemysłowej w tym regionie wraz ze wzrostem bezrobocia, pogarszają się też nastroje konsumentów.

Przed miesiącem EBC skorygował własne prognozy wzrostu gospodarczego, zakładając, że PKB w strefie euro w tym roku zmniejszy się o 0,4 proc., a nie o 0,1 proc., jak przewidywano trzy miesiące wcześniej.

Większość ekonomistów ankietowanych w tej sprawie przez agencję Bloomberga przewiduje, że Europejski Bank Centralny w grudniu zdecyduje się na obniżenie podstawowej stopy procentowej.

[email protected]

Wielka Brytania Za miesiąc koniec obecnej rundy stymulacji

Bank Anglii pozostawił podstawową stopę procentową na rekordowo niskim poziomie 0,5 proc. Członkowie 9-osobowego Komitetu Polityki Pieniężnej kierowanego przez prezesa banku centralnego Mervyna Kinga postanowili też do następnego spotkania za miesiąc zakończyć obecną rundę wspomagania gospodarki, na co w lipcu przeznaczono 50 mld funtów. Natomiast, zgodnie z oczekiwaniami, bez zmian pozostawiono docelową kwotę, którą bank może wydać na skupowanie obligacji, a więc 375 mld funtów. W listopadzie trzeba jednak będzie podjąć decyzję, czy gospodarce nadal potrzebna jest taka forma wspomagania. Wokół tej kwestii już pojawiło się sporo rozbieżności, które powodowane są ryzykiem inflacyjnym. Rosnące koszty surowców wzmacniają presję cenową i to ogranicza możliwości Banku Anglii w kwestii dalszego ilościowego łagodzenia polityki, gdyż inflacja jest większa, niż oczekiwano. Przed ryzykiem kontynuowania obecnej polityki przestrzegał między innymi główny ekonomista Banku Anglii Spencer Dale. Może to jednak nie przekonać większości członków Komitetu, którzy uważają, że gospodarce dalsza pomoc jest potrzebna.  JB