Spadek PKB też może cieszyć

W ostatnim kwartale 2012 r. nieoczekiwanie spadł PKB w Stanach Zjednoczonych. Ale to nie początek recesji

W ostatnich trzech miesiącach ub.r. największa gospodarka świata skurczyła się w tempie 0,1 proc. rocznie – podał wczoraj amerykański Departament Handlu. Tak słabej koniunktury nie było w USA?od  II kwartału 2009 r. W całym 2012 r. gospodarka USA powiększyła się jednak o 2,2 proc., po wzroście o 1,8 proc. w 2011 r.

Ekonomiści zdawali sobie sprawę, że pod koniec roku gospodarka wyhamowała, ale spadku PKB nie spodziewał się nikt. Najwięksi pesymiści szacowali, że w IV kwartale rósł on w tempie 0,3 proc. rocznie, w porównaniu z 3,1 proc. w poprzednich trzech miesiącach. Średnio spodziewali się odczytu  1,1 proc.

Zawinił Waszyngton

Ale w komentarzach ekonomistów wcale nie było widać rozczarowania. – To najlepiej wyglądający spadek PKB, jaki można sobie wyobrazić – powiedział Paul Ashworth, główny ekonomista ds. USA w firmie analitycznej Capital Economics. – Ten odczyt nie jest taki zły, jak się wydaje – dodał Paul Edelstein, ekonomista z IHS Global Insight.

Aż 1,3 pkt proc. od rocznej stopy wzrostu PKB odjął spadek wydatków Waszyngtonu na  obronność o 22,3 proc. kwartał do kwartału w przeliczeniu na rok. Kolejne 1,3 pkt proc. od tempa wzrostu PKB odjęła zmiana zapasów spółek.

Lepiej na rynku pracy

– Gdy pominie się te dwa jednorazowe czynniki, tempo  wzrostu gospodarczego przyspieszyło w IV kwartale do 2,6 proc., z 1,8 proc. w III?kwartale – zauważył Ashworth. Wydatki konsumpcyjne Amerykanów, uchodzące za motor tamtejszej gospodarki, rosły pod koniec roku w rocznym tempie 2,2 proc., w porównaniu z 1,6 proc. w III?kwartale. I to pomimo obaw związanych z klifem fiskalnym, czyli m.in. gwałtowną podwyżką podatków z początkiem 2013 r. Firmy zaś zwiększały wydatki inwestycyjne w tempie 8,4 proc., podczas gdy kwartał wcześniej je ograniczały.

O tym, że amerykańska gospodarka jest daleka od recesji, świadczy też koniunktura na rynku pracy. Firma ADP podała w środę, że w grudniu w sektorze prywatnym powstało w USA 192 tys. miejsc pracy, najwięcej od lutego ub.r. i wyraźnie więcej, niż oczekiwali ekonomiści.

Na Wall Street nie było jednak widać entuzjazmu. Część analityków wskazywała, że dobre dane makroekonomiczne przybliżają koniec trzeciej rundy ilościowego łagodzenia polityki pieniężnej (QE), czyli skupu przez Fed aktywów za wykreowane pieniądze. Ekonomiści zgodnie jednak oczekiwali, że zakończone wczoraj posiedzenie Fedu nie przyniesie żadnej zmiany polityki pieniężnej.

[email protected]

Hiszpania - recesja gorsza niż prognozowano

Hiszpańska gospodarka skurczyła się w czwartym kwartale 2012 r. o 0,7 proc. (licząc kwartał do kwartału), czyli bardziej niż spodziewali się analitycy. Spadek PKB za cały zeszły rok wyniósł 1,37 proc. Ten rok dla Hiszpanii zapowiada się równie kiepsko. Międzynarodowy Fundusz Walutowy prognozuje spadek PKB o 1,3 proc., Komisja Europejska o 1,4 proc. – Wygląda na to, że Hiszpania, po raz pierwszy od lat 50. doświadczy przez dwa lata z rzędu spadku PKB – wskazują analitycy UBS. Trudna sytuacja hiszpańskiej gospodarki to m.in. efekt cięć fiskalnych, podwyżek podatków, kryzysu w systemie bankowym i załamania na rynku nieruchomości. Stopa bezrobocia dochodzi tam już do 26 proc. Hiszpański premier Mariano Rajoy zapowiada, że wkrótce przedstawi plan pobudzenia gospodarki. Jego szczegóły nie są jak na razie znane, ale z zapowiedzi premiera wynika, że będzie on obejmował m.in. ulgi podatkowe dla młodych przedsiębiorców. Jednocześnie jednak Rajoy deklaruje, że jego rząd zetnie w tym roku deficyt finansów publicznych do 4,5 proc. PKB. W obliczu recesji zadanie to może okazać się zbyt trudne dla hiszpańskich władz.