Lista najgroźniejszych ryzyk dla giełd

Portal SeekingAlpha przygotował listę dziesięciu czynników ryzyka, które w tym roku będą niepokoić giełdowych inwestorów.

1. Zaawansowany cykl koniunkturalny. Aktualny cykl koniunkturalny w USA trwa już 67 miesięcy, co budzi obawy o jego rychłe wygaśnięcie. Powód? Od zakończenia II Wojny Światowej średni cykl trwał tylko 58 miesięcy.

2. Silny dolar. Postępująca aprecjacja „zielonego" uderza w eksporterów oraz konkurencyjność amerykańskich produktów na rynkach globalnych. Mocny dolar, sam w sobie nie wywoła bessy na Wall Street, ale może przesądzić o rozpoczęciu ponad 10 procentowej korekty.

3. Fed. Polityka amerykańskiego banku centralnego nadal jest sporą niewiadomą. Ryzykiem dla rynku akcji może być zbyt jastrzębie podejście bankierów, jednak aktualny skład osobowy FOMC (Federalny Komitet ds. Otwartego Rynku) sprawia, że ryzyko przedwczesnego podniesienia stóp jest ograniczone.

4. Ropa naftowa. Załamanie cen surowca sprawia, że wybrane regiony USA są narażone na redukcję zatrudnienia oraz spadek inwestycji w eksploatację pół naftowych. W ogólnym rozrachunku niskie ceny ropy są jednak pozytywnym bodźcem dla amerykańskiej gospodarki, ponieważ wspierają konsumentów (tanie paliwo to dodatkowe środki w portfelach gospodarstw domowych i przedsiębiorstw).

5. Zyski spółek. Inwestorów niepokoi fakt, że wskaźnik zysku na akcję (EPS) dla spółek wchodzących w skład indeksu S&P500 jest płaski, i co gorsza wykazuje tendencją do spadku w tym roku.

6. Wyceny akcji. Wskaźnik P/E Shillera (noblisty w dziedzinie ekonomii – red.) sugeruje, że amerykańskie akcje są już przewartościowane. Tradycyjny wskaźniki P/E (cena do zysku) znajduje się aktualnie na poziomach, które w przeszłości wyznaczały lokalne szczyty - nie są to jeszcze poziomy na tyle wyśrubowane, aby można było mówić o bańce spekulacyjnej.

7. Grecja i Europa. Niepokoi fakt, że w oczach większości inwestorów ryzyko negatywnego rozstrzygnięcia problemu pt. Grecja, nadal nie jest brane pod uwagę. Pomimo tego, nawet w przypadku realizacji czarnego scenariusza strefa euro powinna sobie poradzić z ewentualnym bankructwem Aten.

8. Ukraina. Pomimo eskalacji napięcia na Ukrainie, Zachód z pewnością nie wypowie wojny Rosji. Sytuacja w Europie Wschodniej prawdopodobnie ulegnie pogorszeniu, co będzie ciążyć regionowi, ale nie powinno stanowić poważnego zagrożenia dla giełdy w USA.

9. Chiny. Gospodarka Państwa Środka znajduje się na ścieżce spowolnienia, niestety taka sytuacja może trwać przez najbliższych kilka lat. Jednak chiński rząd ma w zanadrzu plan agresywnego pobudzenia wzrostu, który powinien zapobiec "twardemu lądowaniu".

10. Ryzyko geopolityczne. Załamanie cen ropy wywołuje presję na reżimy uzależnione od eksportu surowca. Przykładem jest Wenezuela, gdzie obserwujemy poważne napięcia społeczne. Zagrożeniem jest także rosnący w siłę ekstremizm muzułmański, który sieje spustoszenie na Bliskim Wschodzie.