Guru ostrzegają

Ich prognozy na 2015 rok okazały się najtrafniejsze. Jaki będzie 2016?

Nie ufajcie mądrości tłumów, takie jest przesłanie autorów najtrafniejszych prognoz dla rynku akcji, obligacji i metali szlachetnych na 2016 rok.

Tegoroczne średnie prognozy dla amerykańskich akcji, obligacji skarbowych i złota okazały się błędne, a garstka tych ekspertów, którzy trafnie typowali zachowanie cen przewiduje, że w 2016 roku inwestorzy ponownie mogą liczyć na odporność amerykańskich obligacji skarbowych, powinni unikać Wall Street, gdyż indeks Standard&Poor's500 rozczaruje, a złoto pogłębi sześcioletni dołek.

Większość specjalistów na początku mijającego roku oczekiwało , iż silniejsza gospodarka światowa podbije kursy akcji i obniży ceny obligacji. Zamiast tego na plan pierwszy wysunęli się kontrarianie z Wall Street, a zamieszanie w Chinach opóźniło podniesienie kosztu kredytu przez amerykański bank centralny. Zwiększyło to popyt na skarbówki, ale jednocześnie ceny surowców osiągnęły 16-letni dołek , globalne akcje zaś znalazły się na drodze do pierwszego ujemnego bilansu rocznego od czterech lat.

- Oczekiwania rynkowe znowu nie potwierdziły się- zauważa Yusuke Ito, zarządzający Mizuho Asset Management mający do dyspozycji 41 miliardów dolarów powierzonych jego firmie przez klientów. Podkreśla, że akcje już wcześniej zaczęły tracić i presja na kursy utrzyma się również w 2016 roku. Nie sądzi aby Fed kilkakrotnie podnosił oprocentowanie, dlatego rentowności obligacji będą się obniżać.

Profesjonaliści ten rok zaczęli w byczych nastrojach licząc średnio, że Standard&Poor's500 zyska 8,1 proc. Tymczasem zanosi się na 1,8-proc. spadek na skutek słabnących zysków i obaw, iż zmiana kursu przez Fed zaszkodzi wycenom. Z tych samych powodów większość globalnych rynków akcji notuje straty. MSCI All-Country World Index jest pod kreską 5,5 proc., a referencyjny wskaźnik rynków wschodzących traci aż 17 proc.

Wśród najlepszych tegorocznych prognostów znalazł się David Kostin z Goldman Sachs. Jego prognoza na pierwsze półrocze tylko o 1 proc. rozminęła się z majowym szczytem S&P500, natomiast skorygowany szacunek na koniec tego roku jest o około 1 proc. niższy od poniedziałkowego zamknięcia. W 2016 roku Standard&Poor's500, według Kostina , ma osiągnąć wartość 2100. Ten strateg drugi rok z rzędu jest najbardziej pesymistycznym ekspertem. Średnia prognoz na 2016 rok dla S&P500 wynosi 2216 pkt.

Podobnie jak tegoroczna także prognoza na 2016 r. w znacznej mierze wynika z oceny Kostina, iż wyceny osiągnęły maksymalny pułap. Wskaźnik cena/zysk indeksu Standard&Poor's500 dla prognozowanych zysków w okresie 12 miesięcy wynosi 17 wobec średniej za ostatnie dziesięciolecie na poziomie 14.